注册制改革对创业板股价波动的影响研究

分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-09-27 合作期刊: 《中国商论》

何庆宇

摘要：注册制改革是我国推行资本市场深化改革的重要抓手，是证券市场的一项重大制度创新，涉及监管理念、上市条件、交易规则、投资者管理等方面。从2013年首次提出到2023年全面实行，“十年磨一剑”的注册制改革能否降低市场风险成为关注热点。本文选用2015—2022年创业板和中小板数据，以股价波动衡量市场风险，将创业板注册制改革视为“准自然实验”，构建双重差分模型(DID)进行实证研究，检验了我国注册制改革对创业板股价波动的影响。结果表明，在创业板试点注册制的过程中，没有引发市场的大幅波动，并且在一定程度上降低了股价波动性。

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