分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-21 合作期刊: 《商业经济与管理》
摘要：文章以投资组合中不相关行业发生的极端收益为冲击，考察机构投资者因注意力分配差异而产生的分心现象对高管机会主义减持的影响。研究发现，高管在机构投资者因分心而弱化监督时会实施更多的机会主义减持行为。作用机制分析发现，机构投资者分心通过降低股价信息含量，从而加剧了高管机会主义减持行为。异质性分析发现，完善的公司内外部治理环境、国有企业性质、减持成本以及高管激励能够发挥一定程度的监督作用，抑制了机构投资者分心背景下高管机会主义减持动机。进一步研究发现，机构投资者的分心效应具有较长的持续性，机构投资者自身监督水平越高，其分心程度对高管机会主义减持影响越大，高管越能够在机会主义减持中获取更大的超额收益或规避更多的财富损失。文章不仅丰富了机构投资者分心的经济后果，为研究机构投资者治理效应提供了新的思路，也为监管部门强化对高管机会主义减持监管提供了重要启示。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2024-10-01 合作期刊: 《审计与经济研究》
摘要：审计失败会对客户公司产生负面影响,并且可能波及拥有共同审计师的公司。基于共同审计师视角,选取 2007-2022 年公司债数据,实证检验审计失败在债券发行定价中的传染效应。研究发现,当发生审计失败后,拥有共同审计师的关联公司债券发行定价显著提高,即审计失败对债券发行定价具有传染效应,经过多种稳健性检验后结论依旧成立。机制检验表明,风险信息传递、低质量会计信息是审计失败产生传染效应的作用机制。进一步研究发现,当聘用学历较高或具有行业专长的审计师、投资者面临凤险更小,投资者保护更好时,传染效应有所减。
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