披露子公司财务信息对投资者有用吗？——来自权益资本成本视角的证据

分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-26 合作期刊: 《会计与经济研究》

胡韬 李丹 郭紫明

摘要：越来越多的中国企业由单一主体企业发展成为企业集团，那么集团型上市公司对子公司财务信息的披露是否能为投资者提供有用信息？文章从权益资本成本视角出发，利用2005一2017年中国A股上市公司数据研究发现上市公司对子公司财务信息披露得越详细，权益资本成本越低。进一步研究发现，当披露的子公司为非全资、非同行业、异地、对上市公司净利润影响较大、净利润为正的子公司时，以及当上市公司关联交易占比较高、面临的市场竞争更激烈时，上述结果更为显著。作用机制检验发现，股票交易量和分析师预测误差是子公司财务信息披露降低权益资本成本的重要机制。结论表明，上市公司对子公司财务信息的披露能为投资者提供决策有用信息，改善中国资本市场的信息环境。

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