分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-04-25 合作期刊: 《商业经济与管理》
摘要：文章基于2001-2016年宏观经济季度数据，构建涵盖产出效应、价格效应与结构效应的三组方程，考察了中国金融业双向开放对货币政策效应的影响。结果显示金融业双向开放对货币政策效应的影响具有显著非对称性。在产出效应方面，对外开放度提高显著强化了利率产出效应，对内和对外开放度提高均弱化了货币供给和汇率变动的产出效应；在价格效应方面，对外开放度提高弱化了利率的价格效应，强化了货币供给和汇率变动的价格效应，而对内开放度提高对货币供给、利率及汇率变动的价格效应影响均不显著；在结构效应方面，对内开放度提高对利率变动结构效应作用不显著，对内和对外开放度提高均显著强化了货币供给和汇率变动的结构效应。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-28 合作期刊: 《商业经济与管理》
摘要：近年来，资本结构研究领域的明显趋势是对资本结构动态调整的深入探讨。各区域制度环境差异是不容忽视的影响因素，而地方政府干预是影响企业资本结构调整最基本的制度因素。僵户企业作为地方政府干预金融市场信贷配给的副产品，负债率显著高于正常企业并居高不下。文章旨在研究地方政府干预对资本结构动态调整的影响，并探讨僵尸企业对这一影响的作用机制。研究发现：地方政府干预通过增加债务的方式加快了企业向上的资本结构调整速度，且对国有企业的促进作用更为显著。僵尸企业的“融资成本转嫁效应”抑制了地方政府干预对资本结构向上调整的促进作用，且对非国有企业的抑制作用更为显著。因此，应加强地方政府对经济的有效调控，加快对僵尸企业的清理，切实优化企业的融资环境，实现资本结构的优化调整。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-03-27 合作期刊: 《统计与信息论坛》
摘要：科技型中小企业在资源获取与要素配置上具有天然弱质性，面临着“融资难、融资贵”“科技成果转化不畅”等问题困扰，需要公共政策供给工具创新的支持。作为中国科技金融的代表性政策，促进科技和金融结合试点政策为基于科技型中小企业视角考察中国科技金融政策的创新驱动效果提供了良好契机。基于2007一2020年中小板、创业板科技型企业的面板数据，通过多期双重差分模型构建准自然实验框架，探讨促进科技和金融结合试点政策对科技型中小企业创新的影响及其内在机理。实证结果表明，促进科技和金融结合试点政策可以有效驱动科技型中小企业创新，并且对实质性创新的正向影响效应存在长期性；科技金融政策通过缓解“融资难、融资贵”问题、补偿实质性创新的正外部性，提高科技型中小企业的整体创新能力。异质性分析发现，科技金融政策能够纠正传统金融发展中存在的结构性错配问题，对于成长期企业、非国有性质企业、制造业企业，表现出更强的创新驱动效果。因此，应扩大促进科技和金融结合试点政策实施范围，形成有为政府与有效市场的合力，加强政策制定的针对性、渗透性与协调性，充分发挥科技金融对企业创新的长效激励效应。
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