金融结构与企业发展韧性：影响效应及作用机制

分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-04-14 合作期刊: 《学习与实践》

胡海峰 张烨

摘要：优化金融结构，提高资源配置效率，对推动企业高质量发展具有重要意义。基于2013-2022年我国沪深A股上市公司的研究发现，相比银行主导型金融结构，市场主导型金融结构更有助于企业发展韧性的提升；金融结构市场化主要通过增强资源获取能力、提高风险承担水平和改善协同治理状况促进企业韧性发展；对外融资依赖程度越高、管理层持股比例越高的企业，市场型金融结构对其发展韧性的积极影响更为显著；当金融发展水平超过一定门槛值时，金融结构市场化的积极作用才逐渐显露。此外，数字金融在金融结构与企业韧性的关系中发挥着正向调节作用。因此，健全中国特色多层次资本市场体系，加快全面实施注册制改革，积极发展债券市场、风险投资等直接融资渠道，加强银行间竞争，以促进金融结构向市场化转型，进而提升企业发展韧性。

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