分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-02-10
摘要：降低企业债务违约风险，对促进市场稳定与经济高质量发展具有重要意义。文章以2007-2023年A股非金融业企业为样本，实证探究了高管薪酬差距对企业债务违约风险的异质性影响与作用机制，并进一步探讨了在不同薪酬参照下的效应差异。研究发现，高管薪酬差距能够显著抑制企业债务违约风险；异质性分析发现，在高战略差异度、低机构投资者持股以及劳动力密集型组的企业中，高管薪酬差距对债务违约风险的抑制效应更加显著；机制检验表明，高管薪酬差距能够发挥治理效应与信息效应，即提高管理效率与信息透明度，进而抑制债务违约风险；拓展性分析发现，较高的薪酬参照效应会阻碍高管薪酬差距对企业债务违约风险的抑制作用。文章结论为治理企业债务违约，防范化解重大风险提供了决策参考。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-01-23 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：本文选取2008 ~ 2021年我国沪深A股上市公司为样本，实证检验杠杆操纵对企业创新投资的影响及 作用机理。研究发现，杠杆操纵会抑制企业的创新投资，且杠杆操纵通过提升企业的债务违约风险来抑制创新投 资。尽管杠杆操纵在短期内有助于企业获得信贷资金，但企业并未将其用于创新活动，且长期来看，杠杆操纵会 阻碍企业获取信贷资金。进一步地，在非国有控股、机构投资者持股比例较低以及行业市场地位较低的企业 中，杠杆操纵对企业创新投资的抑制作用更为显著。拓展性检验发现，企业会将杠杆操纵获得的信贷资金投向固 定资产。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-02-11 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：近年来，我国民营企业债务违约风险问题凸显，国有股权参股为化解相关问题提供了新的研究视角。本文选取2013 ~ 2021 年我国A 股上市民营控股企业作为研究对象，实证检验国有股权参股对民营企业债务违约风险的影响机制。研究表明：国有股权参股能显著降低民营企业债务违约风险，并可以通过提升企业ESG 表现进而降低债务违约风险。进一步研究发现：数字普惠金融在国有股权参股、企业ESG 表现和债务违约风险三者关系中起正向调节作用；当处于经济政策不确定性较高的环境或董监高具有金融背景时，国有股权参股降低民营企业债务违约风险的作用更为显著。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2024-10-16 合作期刊: 《审计与经济研究》
摘要：税收征管变革作为国家治理现代化和服务高质量发展的重要内容,直接关系到企业决策行为与生产经营活动。税收征管既可能预防和减缓企业债务违约压力,也存在加剧债务违约的风险。鉴于此,基于2011-2021年沪深 A股上市公司数据考察税收征管对企业债务违约风险的影响。实证结果显示,税收征管强度的提升显著降低了企业债务违约风险。机制检验发现,税收征管通过提高企业纳税遵从度,优化资金配置结构,进而有效缓解了债务违约风险,但它并不会弱化减税降费致策的惠企初衷;良好的公司治理能够促进税收征管强度对企业债务违约的抑制作用。拓展性分析表明,税收征管力度的增强源自“金税三期”“国地税合并”改革等致策合力；税收征管对企业债务违约风险的抑制有助于提升其主业业绩水平。研究结论为进一步推进税收改革服务中国式现代化,减轻企业主体负担,提振实体活力,稳定经济提供了实践依据。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-04-23 合作期刊: 《现代经济探讨》
摘要：内容提要：以2010一2023年A股上市公司为研究样本，将行业信息披露指引视为准自然实验，采用多时点PSM-DID方法，考察了分行业信息披露对企业杠杆操纵的影响机制、异质性情境及最终经济后果。研究发现：分行业信息披露能够发挥资源支持和监督治理效应，通过缓解融资约束和制约管理层机会主义行为进而抑制企业杠杆操纵。异质性分析表明，当短期偿债压力较大、公司治理水平较低以及地区法制环境较差时，分行业信息披露对企业杠杆操纵的抑制效果更为显著。经济后果检验发现，分行业信息披露能够通过减少杠杆操纵程度，进而降低企业的债务违约风险。研究对分行业信息披露的实施效果进行了有益的探讨，同时为企业改善信息披露质量以提升系统性金融风险的防范能力，最终赋能经济高质量发展提供了理论参考与实践启示。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2024-11-14 合作期刊: 《南京审计大学学报》
摘要：新审计报告改革要求在关键审计事项中披露风险信息,该信息的外部感知是一种风险吸收还是风险溢出,是一个亟待检验的理论命题。为此,以 2017-2021年A股上市公司为研究样本,通过统计关键审计事项段文本的风险词频考察风险信息披露对债务融资成本的影响。结果表明,关键审计事项风险信息的披露显著降低了债务融资成本,符合信息观的预期。进一步研究发现:关键审计事项的风险披露主要是通过缓解信息不对称和降低债务违约风险影响债务融资成本:在企业代理成本较高、银行业竞争度较低的子样本中,关键审计事项风险信息披露对倩务融资成本的降低作用更为明显。这不仅为新审计报告改革的效果提供了增量的经验证据,而且对于推进准则贯彻实施、完善资本市场监管规则体系也有一定的借鉴参考价值。
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