分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2024-10-15 合作期刊: 《商展经济》
摘要：随着中国经济迈入新时代，如何防范重大金融风险是当前促进经济高质量发展的重要话题。当前，企业高杠杆率下蕴藏着期限结构不匹配的严峻问题，带来了潜在的流动性风险。本文基于商业信用环境的视角，从理论上总结分析了商业信用环境通过缓解融资约束和降低交易成本对企业流动性风险产生影响的逻辑关系，并提出相应的政策建议，为进一步完善社会信用体系建设、降低企业风险提供理论依据。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-03-26 合作期刊: 《国际金融研究》
摘要：防控信用债的流动性风险关系到防范系统性金融风险和维护国家安全，其核心在于对风险进行有效测度和预警。本文采用2009年1月一2020年12月的中国信用债月度数据，通过尾部相关性测度信用债流动性风险，从融资约束、信用风险和噪声交易角度构建预警风险因子体系，并采用神经网络等包含11种设定的机器学习模型，预警信用债流动性风险并识别重要风险因子的作用机理。研究表明：第一，包含一层隐含层的神经网络对信用债流动性风险的预警能力最强，在不同类型债券和不同外部环境的样本中预警能力的稳定性较强，能准确预警市场层面的流动性枯竭事件；第二，券龄的重要性最高，新发行的债券会通过引发噪声交易的方式形成流动性风险，但随着券龄增加，流动性风险减少的程度是递减的；第三，流动性风险是由多类风险因子协同运动生成的，其中，经济状况变动、货币政策改变或跨市场冲击与券龄的非线性联动对于驱动流动性风险最为重要。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-02-17 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：银行在金融市场中始终处于核心地位，其稳定性受流动性风险的直接影响。本文从银行间关联网络 视角研究银行流动性风险，分析直接关联与间接关联影响下银行流动性风险的形成机理，进而从直接关联网络和 间接关联网络视角研究银行流动性风险传染机制。研究发现，单个银行的流动性风险极易通过银行间关联网络传 染至其他银行，甚至波及整个银行系统。随着银行关联业务的迅速发展，银行间关联网络结构越来越复杂，银行 间关联性越强、对市场变化越敏感，引发流动性风险的概率越大，风险传播速度和广度也越大。此外，银行流动 性受政策调整、国际局势变化以及媒体情绪等外部因素的影响，导致金融市场稳定性产生波动，一些重要性事件 容易增加银行流动性风险，并在银行间通过关联网络传染和扩散。
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