ESG责任履行能否助力股票市场稳定：耐心资本的视角

分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-04-14 合作期刊: 《广东社会科学》

桂荷发 李刚

摘要：随着可持续发展理念深入人心，责任投资逐渐被投资者和资产管理行业所重视，企业ESG（环境、社会和治理）责任履行与股票市场稳定之间的关系受到广泛关注。采用2012一2022年我国A股上市公司数据，从耐心资本视角探讨了企业ESG责任履行对股票市场稳定的影响及其作用机制。研究发现，企业ESG责任履行可显著降低股价崩盘风险，从而增强股票市场稳定。机制识别发现，ESG责任履行能够产生信息效应、长期机构投资者治理效应和绿色投资者关注效应，进而发挥耐心资本稳定股票市场的作用。异质性分析表明，ESG责任履行的股票市场稳定效应主要体现在非国有企业、秦岭淮河以北（空气质量较差的）地区和高污染行业的企业样本。以上结论丰富了ESG责任履行缓解股价崩盘风险的实现机制，为推动企业履行ESG责任与稳定股票市场提供了理论参考。

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