分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-07 合作期刊: 《会计之友》
摘要：【摘 要】 近年来，漂绿现象逐渐增多，已成为阻碍国家绿色发展的一个因素，而连锁股东因在同一行业内持有多家企业股份，基于经济目标他们有动机对损害投资组合价值的企业漂绿行为进行治理。选取2012—2022年沪深A股重污染行业上市公司作为研究样本，探究连锁股东对企业漂绿行为的影响。研究发现：首先，连锁股东能够有效监督和抑制企业的漂绿行为；其次，较高的分析师关注度和较强的环境规制正向调节两者之间的关系；最后，提高企业信息透明度和缓解融资约束是连锁股东发挥漂绿治理作用的两种渠道。研究结论支持了连锁股东的长期发展理念和积极的绿色治理效应，对连锁股东参与治理的经济后果进行了补充，也为漂绿治理的相关研究拓宽了视角。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-26 合作期刊: 《会计与经济研究》
摘要：作为联结同行业企业的纽带，连锁股东因其具有竞争合谋与治理协同的两面性而颇受争议。基于2009一2019年中国A股上市公司数据，文章考察连锁股东与企业现金持有的关系。研究发现：连锁股东显著提升企业现金持有水平，其影响路径源于治理协同而非竞争合谋；现金持有的增加源于连锁股东抑制过度投资和在职消费所减少的现金耗散。进一步研究发现：当管理层权力较大、连锁股东治理能力较强时，连锁股东提升企业现金持有水平的治理协同效应更显著；相对于高成长性行业企业和国有企业，低成长性行业企业和非国有企业的现金增持效果更为明显。价值效应检验发现，连锁股东在发挥治理效应、抑制现金耗散、增加现金持有水平的同时，亦可显著提升企业现金持有价值。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-19 合作期刊: 《上海立信会计金融学院学报》
摘要：连锁股东为企业之间的信息传递与资源配置提供了便利渠道。学术界认为连锁股东对企业有“治理协同”和“操纵合谋”两种影响机制。文章从企业会计信息质量视角，以2015－2020 年沪深A 股上市公司为样本，就连锁股东对会计信息质量的影响进行了实证研究。研究发现，连锁股东可以降低企业盈余管理程度，提高会计信息质量，协同效应更为明显；异质性分析显示，与非国有企业相比，连锁股东在国有企业中能够更好地保证会计信息质量，更好地发挥“治理协同”效应；影响机制分析表明，在企业多元化经营战略背景下，拥有连锁股东的企业能够有效缓解由多元化经营带来的信息不对称问题，发挥连锁股东独有的协作优势，降低企业盈余管理的动机，使会计信息质量得到提升。进一步分析发现，连锁股东缓解了股东与管理者之间的代理问题，提升了会计信息质量。文章丰富了有关连锁股东经济后果的研究文献，为更好地利用连锁股东促进企业健康发展提供了经验证据。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-02-21 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：以 2008 ~ 2021 年我国沪深 A 股上市公司为样本，实证检验连锁股东对公司现金股利分配的影响及作用机制。研究发现：连锁股东的存在显著提高了公司现金股利分配水平。作用机制检验表明，连锁股东的存在发挥了治理协同作用，从而促进了公司现金股利分配水平的提升，这一作用体现在连锁股东具有的资源效应和监督治理效应增强了上市公司股利分配意愿和分配能力。进一步分析表明，连锁股东对公司现金股利分配水平的提升作用在红利税改革后更为明显，且连锁股东的存在并未导致公司超额分红。本文不仅为公司现金股利分配影响因素提供了来自连锁股东视角的新证据，而且对当前我国资本市场中连锁股东到底是发挥治理协同效应还是竞争合谋效应提供了新的理论依据，对实践中如何更好发挥大股东的作用具有借鉴意义。
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