数字化转型速度如何影响企业债务融资——基于“降成本”与“去杠杆”视角的研究

• 作者： 杜善重 ¹ 马连福 ²
• 作者单位：
  1.  中山大学国际金融学院

  2.  南开大学中国公司治理研究院
• 发布时间：2024-10-08

摘要: 将微观企业层面的数字化转型速度与宏观政策层面的“降成本”和“去杠杆”任务相结合,实证检验数字化转型速度对企业债务融资的影响。研究发现,数字化转型速度能够有效抑制代理风险、信息风险及声誉风险,从而降低企业债务融资成本,有助于实现“降成本”的目标。对于非成熟期、供应链集成与智力资本水平较高的企业来说,数字化转型速度的“降成本”作用更明显。基于数字化转型速度优化的研究发现,一方面,相较于数字化转型匀速与减速,数字化转型加速显著降低了债务融资成本，数字化转型减速提升债务融资成本的原因在于数字化转型的边际递减效应而非管理层自利行为;另一方面,反映外部数字化发展水平的“宽带中国”政策与内部数字化转型速度在降低债务融资成本方面具有“互补”效应。基于“去杠杆”视角的债务结构优化研究发现,数字化转型速度能够优化债务期限结构、风险结构及资本结构,从而实现“去杠杆”目标,其中数字化转型加速的“去杠杆”作用尤为突出。

• 分类： 应用经济学 >> 金融学
• 稿件状态： 已在期刊出版
期刊名称： 《审计与经济研究》 2024年 第2期
• 引用： PSSXiv:202410.00323 (或此版本 PSSXiv:202410.00323V1)
  DOI:10.12451/202410.00323
  CSTR:32012.36.PSSXiv202410.00323
• 推荐引用方式： 杜善重,马连福.数字化转型速度如何影响企业债务融资——基于“降成本”与“去杠杆”视角的研究.审计与经济研究,2024(2).[PSSXiv:202410.00323V1] (点此复制)