并购商誉对企业融资约束的影响分析

• 作者： 滕莉莉 ^1,2 苏杭 ³ 邓炜彬 ⁴
• 作者单位：
  1.  广西大学工商管理学院，南宁 530004

  2.  广西大学财政金融研究中心，南宁 530004

  3.  广西大学经济学院，南宁 530004

  4.  中国建设银行南宁分行，南宁 530022
• 发布时间：2025-02-27

摘要: 根据我国A 股上市公司2010 ~ 2020 年的披露数据，用OLS 方法检验并购商誉对企业融资约束的影响。研究发现：并购商誉越高的企业融资约束越大，其主要作用渠道是高并购商誉增加了企业完成业绩承诺的难度，加大了债务违约风险，导致企业获得的投资减少；高并购商誉存在虚假信息，增加了信息不对称程度，企业股权融资成本增大。在更换不同的融资约束测量指标、进行PSM 匹配和加入工具变量进行稳健性检验后结果依然有效。进一步研究发现，非国有企业、外部治理水平低和高管高度自信的企业融资能力更弱。本研究深化了高并购商誉给企业带来风险的分析，为并购及投资风险管理提供了理论依据。

• 分类： 工商管理学 >> 会计学
• 稿件状态： 已在期刊出版
期刊名称： 《财会月刊》 2023年 第9期
• 引用： PSSXiv:202502.01630 (或此版本 PSSXiv:202502.01630V1)
  DOI:10.12451/202502.01630
  CSTR:32012.36.PSSXiv.202502.01630
• 推荐引用方式： 滕莉莉,苏杭,邓炜彬.并购商誉对企业融资约束的影响分析.财会月刊,2023(9).[PSSXiv:202502.01630V1] (点此复制)