金融不确定性、企业违约风险与宏观经济下行

• 作者： 郭珺莹 ¹ 陈国进 ¹ 陈文鹏 ¹ 赵向琴 ¹
• 作者单位：
  1.  厦门大学经济学院
• 发布时间：2025-03-26

摘要: 金融不确定性对经济体的负面影响不容忽视。本文构建包含银行与企业的两部门模型，结合模型推导以及数值模拟研究金融不确定性对经济下行风险的影响及其传导机制，并基于分位数回归对理论模型的结论进行检验。主要的研究结论如下：第一，金融不确定性对5%分位点产出增长率（即在险增长）有显著的负面影响，且该负面影响数倍于其他分位点，金融不确定性上升将加剧经济下行风险。第二，金融不确定性上升将紧缩银行信贷条件，影响企业的投资与生产，导致企业破产违约概率上升，加剧经济下行风险，而且企业违约风险上升后，会进一步放大金融不确定性对经济下行风险的负面影响。第三，房价下跌将加剧金融不确定性对经济下行风险的负面影响。本文为理解金融不确定性与经济增长的关系提供了新证据，为实现稳增长目标提供了新思路。

• 分类： 应用经济学 >> 金融学
• 稿件状态： 已在期刊出版
期刊名称： 《国际金融研究》 2024年 第7期
• 引用： PSSXiv:202503.02993 (或此版本 PSSXiv:202503.02993V1)
  DOI:10.12451/202503.02993
  CSTR:32012.36.PSSXiv.202503.02993
• 推荐引用方式： 郭珺莹,陈国进,陈文鹏,赵向琴.金融不确定性、企业违约风险与宏观经济下行.国际金融研究,2024(7).[PSSXiv:202503.02993V1] (点此复制)