市场竞争优势、连续派现与融资约束

• 作者： 李培功 ¹ 醋卫华 ² 凌运 ³ 曹越 ⁴
• 作者单位：
  1.  上海立信会计金融学院会计学院

  2.  湘潭大学商学院

  3.  厦门大学管理学院

  4.  湖南大学工商管理学院
• 发布时间：2025-03-26

摘要: 中国上市公司股利支付呈现集中化趋势，连续派现公司占比逐年提高。文章以2003一2017年中国A股上市公司为研究对象，研究发现：（1)市场竞争优势显著提高了上市公司连续派现的意愿和股利支付水平，满足半强制分红政策的监管要求与股利迎合动机并不能完全解释连续派现行为；(2)连续派现作为一种可信的承诺信号，能够显著降低公司融资约束；(3)相较于非连续派现公司，连续派现公司为投资者带来了更高的长期收益，实现了更好的经营业绩，具有更少的代理冲突和更低的财务风险。

• 分类： 工商管理学 >> 会计学
• 稿件状态： 已在期刊出版
期刊名称： 《会计与经济研究》 2022年 第6期
• 引用： PSSXiv:202503.03128 (或此版本 PSSXiv:202503.03128V1)
  DOI:10.12451/202503.03128
  CSTR:32012.36.PSSXiv.202503.03128
• 推荐引用方式： 李培功,醋卫华,凌运,曹越.市场竞争优势、连续派现与融资约束.会计与经济研究,2022(6).[PSSXiv:202503.03128V1] (点此复制)