中国实体经济与金融的互溢效应及其政策应对

• 作者： 王冰冰 ¹ 赵树宽 ²
• 作者单位：
  1.  上海政法学院经济管理学院

  2.  吉林大学商学与管理学院
• 发布时间：2025-03-27

摘要: 双支柱政策在应对实体经济和金融之间的复杂关系及多调控目标方面发挥重要作用。文章使用Diebold-Yilmaz溢出指数方法，分析我国实体经济和金融之间的动态溢出效应。在此基础上，构建TVP-SV-FAVAR模型，将实体经济和金融的关系划分为紧耦合溢出区制和松耦合溢出区制，实证研究双支柱政策对实体经济和金融的调控效果。研究发现，我国实体经济和金融之间表现出显著的双向溢出效应，在松耦合溢出区制下，双支柱政策对实体经济和金融的调控效果更强，货币政策对实体经济和金融的调控效果均强于宏观审慎政策，我国双支柱政策对实体经济和金融的逆周期调控效果良好。文章归纳了稳增长、防过热、防风险、防收缩相互组合的不同政策目标下货币政策和宏观审慎政策的最优政策组合形式。现阶段，我国政策目标总体属于“稳增长+防风险”的范畴，应当采取力度适中的宽松货币政策和力度适中的从紧宏观审慎政策组合，为经济高质量发展提供实体经济支撑和稳定的金融环境。

• 分类： 应用经济学 >> 金融学
• 稿件状态： 已在期刊出版
期刊名称： 《会计与经济研究》 2023年 第3期
• 引用： PSSXiv:202503.03541 (或此版本 PSSXiv:202503.03541V1)
  DOI:10.12451/202503.03541
  CSTR:32012.36.PSSXiv.202503.03541
• 推荐引用方式： 王冰冰,赵树宽.中国实体经济与金融的互溢效应及其政策应对.会计与经济研究,2023(3).[PSSXiv:202503.03541V1] (点此复制)