风险投资与企业ESG表现：促进还是抑制？——基于中国上市公司的经验证据

• 作者： 袁经发 ¹ 周冲 ² 周金飞 ³
• 作者单位：
  1.  中泰证券股份有限公司博士后科研工作站

  2.  中共中央党校经济学部

  3.  湖南工程学院商学院
• 发布时间：2025-04-14

摘要: 随着一系列环境和社会问题日益突出，越来越多的投资者开始关注企业在环境、社会以及公司治理方面的表现。本文采用2008—2022年A股上市公司数据，研究了风险投资和企业ESG表现的关系问题。结果显示，风险投资对企业ESG表现具有显著的促进作用。机制分析表明，风险投资主要通过企业信息披露质量以及运营管理效率对企业ESG表现产生影响。进一步研究发现，对于非国有企业、外部监督程度较弱企业、重污染企业、市场化程度低地区企业，风险投资对上述企业ESG表现的促进作用更加显著，在2018年中国证监会明确要求上市公司加强ESG信息披露后，风险投资对企业ESG表现的促进作用更加显著。根据上述结论，本文提出一系列有针对性的政策建议，包括推动企业完善公司治理、建立良好的ESG外部监督机制、完善ESG信息披露体系等。

• 分类： 应用经济学 >> 金融学
• 稿件状态： 已在期刊出版
期刊名称： 《新金融》 2025年 第4期
• 引用： PSSXiv:202504.01740 (或此版本 PSSXiv:202504.01740V1)
  DOI:10.12451/202504.01740
  CSTR:32012.36.PSSXiv.202504.01740
• 推荐引用方式： 袁经发,周冲,周金飞.风险投资与企业ESG表现：促进还是抑制？——基于中国上市公司的经验证据.新金融,2025(4).[PSSXiv:202504.01740V1] (点此复制)