全面注册制背景下新股价值影响因素研究

• 作者： 王染 ¹ 徐运保 ¹ 邬亭玉 ²
• 作者单位：
  1.  1.湖南工程学院商学院

  2.  2.湖南省科学技术信息研究所
• 发布时间：2025-04-14

摘要: 【摘　要】 文章基于注册制下971家科创板和创业板企业新股数据，分析了新股上市表现及其影响因素。实证发现，注册制下新股上市首日具有超额回报率，首日平均股价收益率为139.1%，此后股价整体呈下降趋势，首日破发比例为10.7%。影响注册制下新股上市首日股价表现的是估值、募资规模和市场情绪，业绩基本面非影响股价收益率的显著因素，发行价格越高、估值越大、募资股本越小、中签率越高、市场情绪越消极，首日股价收益率越低，且破发概率越高。因此在全面注册制下投资者应该改变思维，选择发行价格低、募资额少、市盈率低的低估值企业进行申购，以规避潜在损失。

• 分类： 工商管理学 >> 会计学
• 稿件状态： 已在期刊出版
期刊名称： 《会计之友》 2025年 第7期
• 引用： PSSXiv:202504.01787 (或此版本 PSSXiv:202504.01787V1)
  DOI:10.12451/202504.01787
  CSTR:32012.36.PSSXiv.202504.01787
• 推荐引用方式： 王染,徐运保,邬亭玉.全面注册制背景下新股价值影响因素研究.会计之友,2025(7).[PSSXiv:202504.01787V1] (点此复制)