关键词: 生 育 意 愿 ；养 老 保 险；青 年 劳 动 力；收 入 效 应 ；替 代 效 应
DOI：10.12451/202503.00948
范红丽;张晓慧;盖振睿;
提交时间： 2025-03-05
摘要： 依 据 中 国 劳 动 力 动 态 调 查 （CLDS）数 据 ,运 用 个 体 固 定 效 应 模 型 ,考 量 基 本 养 老 保 险 对 我 国 已 婚青 年 劳 动 力 生 育 意 愿 的 影 响 .结 果 表 明 ,基 本 养 老 保 险 显 著 促 进 了 已 婚 青 年 劳 动 力 的 生 育 意 愿;这 一 影 响 存在 异 质 性,对 36-45岁 、男 性 、农 村 、家 庭 收 入 较 低 的 青 年 劳 动 力 生 育 意 愿 的 促 进 作 用 更 为 明 显 ；机 制 分 析 表明 基 本 养 老 保 险 对 生 育 意 愿 的 替 代 效 应 不 明 显，而 是 通 过 提 高 生 活 幸 福 感 和 当 期 消 费 支 出 从 而 提 升 已 婚 青年 劳 动 力 的 生 育 意 愿 ，表 现 为 显 著 的 收 入 效 应。鉴 于 此 ，需 要 注 重 基 本 养 老 保 险 制 度 和 其 他 社 会 福 利 政 策 的配 套 和 协 调 ，从 而 有 效 释 放 生 育 需 求 ，促 进 我 国 育 龄 劳 动 力 生 育 意 愿 的 提 高。
关键词: 养 老 保 险 政 策 改 革 ；老 年 家 庭 ；财 务 脆 弱 性 ；社 会 保 障 ；准 自 然 实 验
DOI：10.12451/202503.00947
易行健;赖可;杨碧云;李家山;
提交时间： 2025-03-05
摘要： 依 据 中 国 家 庭 金 融 调 查(CHFS)数 据 ,以2018年 养 老 保 险 待 遇 水 平 调 整 的 政 策 改 革 作 为 准 自然 实 验 ,并 运 用 双 重 差 分 模 型 ,考 量 养 老 保 险 政 策 改 革 对 老 年 家 庭 财 务 脆 弱 性 的 影 响 .结 果 表 明 :养 老 保 险政 策 改 革 通 过 促 进 收 入 的 增 加 ,减 缓 养 老 风 险 和 健 康 风 险 冲 击 力 度 ,使 得 老 年 家 庭 陷 入 财 务 脆 弱 性 的 概 率 下降5.61%。异 质 性 分 析 显 示 ，农 村、有 医 疗 保 险 以 及 需 抚 养 子 女 数 量 少 的 老 年 家 庭 受 到 养 老 保 险 政 策 改 革的 影 响 程 度 更 大 。鉴 于 此 ，应 通 过 提 高 养 老 保 险 保 障 水 平 、实 行 更 精 细 化 的 养 老 保 险 政 策 等 方 式 ，推 动 我 国多 层 次 社 会 保 障 体 系 的 完 善 。
关键词: 数字普惠金融；共同富裕 ；创新创业 ；机制检验
DOI：10.12451/202503.01597
王筱澍;
提交时间： 2025-03-05
摘要：基于2011-2020年中国30个省(区、市)面板数据，通过熵权法测算区域共同富裕发展水平，并运用固定效应模型和中介效应模型，分析创新创业视角下数字普惠金融对共同富裕的影响及作用机制。研究发现：数字普惠金融通过支持创新和创业两个渠道显著提升了地区共同富裕水平，且无论是富裕度还是发展成果共享程度，这种提升作用都存在。同时，相对于西部、经济欠发达、互联网普及率较低和人力资本匮乏的区域，数字普惠金融发展的提升作用在东中部、经济发达、互联网普及率较高和人力资本丰富的区域更为明显。基于此，应平衡不同地区数字普惠金融发展进度，提升其服务创新、创业活动的整体效率，加快实现全体人民共同富裕。
关键词: 数字金融素养；经济韧性；非农就业；金融资产配置
DOI：10.12451/202503.01596
罗荷花;刘慧婷;雷雨亮;
提交时间： 2025-03-05
摘要：依据2017年、2019年中国家庭金融调查数据（CHFS）,运用OLS模型、中介效应模型和调节效应模型，考量数字金融素养对农村家庭经济韧性的影响及其机制。研究发现：数字金融素养通过促进农村家庭实现非农就业转移、优化金融资产配置和提高家庭风险抵御能力提升农村家庭经济韧性；数字金融素养对数字乡村发展程度高地区农村家庭、“长尾”农村家庭的经济韧性影响更大。鉴于此，需完善农村数字基础设施建设、普及数字金融知识常态化教育培训等，不断提高数字金融素养，推动农村家庭经济韧性进一步提升。
关键词: 货币政策框架；中间目标 ；政策工具组合
DOI：10.12451/202503.01595
彭兴韵;欧明刚;
提交时间： 2025-03-05
摘要：20世纪90年代中期开始,中国建立了以货币供应量为中间目标的货币政策框架。2018年政府不再宣布M2的调控目标，这意味着中国事实上放弃了以货币供应量为核心的数量型货币政策框架。建立以利率为中间目标的货币政策框架已经成为学术界与管理层的共识。尽管中国人民银行曾尝试建立市场化的利率调控机制，但它并不是以利率为中心的货币政策框架。中国建立新的货币政策框架，首先需要明确选择作为货币政策中间目标的指标利率，隔夜回购利率是比较好的选择，同时要完善利率走廊机制，使利率走廊收窄并变得更加灵活；其次，在法定存款准备金率正常化的基础上，建立中央银行贷款和基于国债买卖的公开市场操作相结合的政策工具组合。为此，需要发挥再贷款或再贴现的第一级市场流动性调控功能，扩大国债发行规模，丰富国债品种，完善公开市场操作，促使利率平滑化和引导利率期限结构。
关键词: 分 类 监 管；综 合 评 级 ；盈 利 能 力 ；风 险
DOI：10.12451/202412.01156
罗琰;赵涵;
提交时间： 2024-12-11
摘要：基 于 2016——2021年 60家 保 险 公 司 的 样 本 数 据 ，实 证 分 析 综 合 评 级 对 保 险 公 司 盈 利 能 力 与 风 险,的 影 响 。结 果 表 明 ：综 合 评 级 会 提 高 公 司 盈 利 能 力 ，增 加 投 资 风 险 、承 保 风 险 以 及 降 低 杠 杆 风 险 。在 非 国 有控 股 保 险 公 司 中 ，综 合 评 级 对 其 盈 利 能 力 与 风 险 的 作 用 效 果 更 明 显 。鉴 于 此 ，政 府 层 面 需 完 善 综 合 评 级 机制 ，为 实 施 有 效 分 类 监 管 提 供 更 科 学 的 依 据 ；保 险 公 司 层 面 需 顺 应 分 类 监 管 导 向 ，构 建 差 异 化 经 营 发 展 模 式 。
关键词: 普惠金融；数字技术；国家级贫困县；经济增长
DOI：10.12451/202412.00712
任碧云;张荧天;
提交时间： 2024-12-11
摘要：基于两部门经济增长理论，运用2014—2020年268个国家级贫困县的面板数据，考察在产业结构服务化的中国，数字普惠金融对贫困地区经济增长的影响及作用机制。结果发现，数字普惠金融不仅直接促进了贫困地区经济增长，还能通过人力资本渠道和空间溢出机制实现间接发力；数字普惠金融的经济增长效应和人力资本的中介效应在互联网应用高水平和财政支出低水平地区更显著。鉴于此，应有侧重并分区域地完善数字基础设施建设，加大教育投入力度，实施灵活适度的财政支出政策，助力数字普惠金融赋能贫困地区的经济增长。
DOI：10.12451/202412.00711
乔杉;申钰晴;赵广庭;钟昌标;
提交时间： 2024-12-11
摘要：基于2011-2021年沪深A股上市公司面板数据，构建双向固定效应模型考察了数字金融对企业金融化的影响及机制。结果显示：数字金融增强了逐利性动机和预防性动机，降低了期间费用和融资约束，总体上促进了企业金融化，尤其对非国有、非制造业、东部地区与中部地区、金融监管前的企业而言，这种促进作用更为突出。进一步分析表明，数字金融通过企业金融化提高了企业创新水平与增加了经营风险。因此，数字金融作用下的企业并未“脱实向虚”或“脱虚向实”，而是处在虚实互补阶段。鉴于此，政府应加快完善数字金融生态环境，引导企业利用数字金融合理配置金融资产反哺主营业务发展，同时注意防范金融风险。
DOI：10.12451/202412.00710
郭志伟;陈书伟;闪菲;
提交时间： 2024-12-11
摘要：基于2007—2022年中国30个省（区、市）的绿色金融水平和能源利用效率测度，运用面板Tobit模型实证检验绿色金融对能源利用效率的影响效应。结果表明，绿色金融在较低水平时对能源利用效率的增长起到抑制作用，在较高水平时对能源利用效率的增长起到促进作用。调节机制表明，绿色金融通过资本引导、资源优化配置、技术创新和节能减排等中介变量影响能源利用效率。鉴于此，要加快地区产业转型升级，提升绿色金融整体发展水平，科学规范行业管理，进一步提升能源利用效率。
DOI：10.12451/202412.00709
朱宁;孙曾昊;许艺煊;
提交时间： 2024-12-11
摘要：基于双重差分模型，以绿色金融改革创新试验区为准自然实验，选取2014—2020年省级煤炭产业链数据，探究绿色金融对煤炭产业链韧性的影响。研究显示：绿色金融的发展通过环境规制、融资约束和加强信息披露倒逼煤炭产业链上的企业增强其创新能力，进而提高了煤炭产业链整体韧性。比较产业链上、中、下游的影响差异发现，绿色金融主要通过创新补偿效应促进了煤炭产业链下游韧性的提升，对中上游则由于成本遵循效应并没有实现预期的促进效果。鉴于此，绿色金融政策的制定应融合创新激励机制，并紧密依据各产业链及节点行业的具体状况，实施差异化策略。
关键词: 科技金融 ；工业 ；新质生产力 ；创新能力 ；创新要素集聚
DOI：10.12451/202412.00881
李燕凌;蔡湘杰;
提交时间： 2024-12-11
摘要：基于2012-2022年省级面板数据,深入探究科技金融对工业新质生产力的影响。研究发现：公共科技金融与市场科技金融对工业新质生产力发展水平均具有显著提升作用，且通过区域创新能力进行有效传导。同时，该作用在地理区位、政策试点方面呈现出异质性特征，并受到创新人才集聚、服务组织集聚、服务组织与工业协同集聚的显著调节。鉴于此，各地区应加快科技金融发展步伐，注重创新要素集聚，为社会主义现代化强国建设背景下工业新质生产力培育、工业高质量发展保驾护航。
关键词: 风险管理；农业保险；储蓄；借贷
DOI：10.12451/202410.02294
尚燕;李子燃;熊涛;李丁;
提交时间： 2024-10-17
摘要：利用2019年中国家庭金融调查（CHFS）的农村保险专题调查数据，实证检验非正式与正式风险管理工具的相互关系。研究发现，农户对非正式风险管理工具的采纳率明显高于正式风险管理工具，非正式风险管理工具对低保障水平农业保险存在显著的替代关系，且不受收入水平的影响。农户对高保障水平农业保险的支付意愿较高，非正式风险管理工具与高保障水平农业保险具有互补关系，依赖借贷救急的农户对高保障水平农业保险的支付意愿更高。鉴于此，应着重向缺乏风险管理能力的农户推行低保障水平农业保险。同时，逐步推广高保障水平的农业保险，保障农户收入，维护国家粮食安全。
关键词: 长期护理保险；女性就业结构；多时点双重差分模型
DOI：10.12451/202410.01921
于新亮;刘金铭;石玉建;梁馨月;
提交时间： 2024-10-17
摘要：采用2011-2018年全国流动人口卫生计生动态监测调查数据（CMDS），构建多时点双重差分模型，评估长期护理保险对女性劳动力就业结构的影响。结果发现，与中等技能女性劳动力相比，长期护理保险显著提高了高技能和低技能女性劳动力的工资收入水平，提升幅度分别为14.15和7.37个百分点，从,而促进了女性劳动力市场双向就业极化。这种极化现象在就业人数和工作时间层面同样存在，且在经济发展水平较低和传统文化观念淡薄的城市更加明显。鉴于此，应在推广长期护理保险的进程中，增强女性护理行业从业人员专业技能，切实提高其产业变化适应能力。同时探索发展更适应传统文化观念和失能家庭需要的养老照护模式。
关键词: 长期护理保险；养老服务体系；经济增长；多时点双重差分
DOI：10.12451/202410.01920
朱铭来;康琢;
提交时间： 2024-10-17
摘要：通过构建包含长期护理保险嵌入养老服务体系的世代交叠模型，采用2012-2020年中国城市面板数据，运用多时点双重差分模型，考察长期护理保险的经济增长效应。结果显示，长期护理保险能够显著提高人均经济产出，这种经济增长效应主要通过促进照料部门劳动力供给实现；长期护理保险覆盖范围扩大和地区联动增加能够发挥更强的经济增长效应。鉴于此，应进一步扩大长期护理保险覆盖范围和增加试点地区数量，加强地区间互动，完善养老服务体系，推动产业高质量发展。
关键词: 货币政策不确定性；银行信贷期限；银行风险承担；宏观审慎政策；跨境资本流动
DOI：10.12451/202410.02293
顾海峰;周祉晴;
提交时间： 2024-10-17
摘要：基于中国商业银行的微观数据，构建面板回归模型，考察货币政策不确定性对银行信贷期限的影响及其作用机制。研究发现，货币政策不确定性对银行信贷期限具有缩减效应。货币政策不确定性加大了银行风险承担，促使银行更倾向于短期信贷配置决策而引致信贷期限缩减效应，“货币政策不确定性——风险承担——银行信贷期限”的传导渠道有效。此外，宏观审慎政策、跨境资本流动及银行家乐观度均能够负向调节货币政策不确定性引发的信贷期限缩减效应。基于此，为防控以信贷期限为特征的时间维度的银行业系统性风险，应建立及完善货币政策与宏观审慎政策相互协作调控的双支柱政策框架，并优化跨境资本开放时序以及构建基于货币政策感受指数的银行家乐观度监测机制。
关键词: 供应链金融；企业韧性；协同创新；风险承担
DOI：10.12451/202410.02292
潘为华;罗永恒;
提交时间： 2024-10-17
摘要：基于2010-2022年A股上市公司面板数据，运用固定效应模型和中介效应模型，实证考察供应链金融对企业韧性的影响及作用机制。研究发现，供应链金融能显著提升企业韧性。这种韧性提升效应主要通过协同创新和风险承担进行有效传导。同时，该作用在不同产权性质、企业生命周期和银企关系方面表现出明显的异质性特征。鉴于此，应加速供应链金融发展，推动供应链企业协同创新，构建供应链企业风险共担机制，提升企业韧性水平。
关键词: 绿色创新；绿色专利；隐含权益久期；现金流久期
DOI：10.16339/j.cnki.hdxbcjb.2024.04.005
徐维东 ; 金书文 ; 朱丹宇;
提交时间： 2024-08-02
摘要：基于2008-2019年中国A股上市工业企业数据,运用多元线性回归模型探讨绿色创新对隐含权益久期的影响及其作用机制。研究发现，绿色创新的实施增加了企业的隐含权益久期。机制分析表明，绿色创新在短期内抑制企业的增长，长期内则提高了企业的成长潜力。因此实施绿色创新的企业的现金流将较少集中在近期。此外，国有企业可以更快突破绿色创新短期内的抑制作用，从而减小绿色创新对隐含权益久期的影响。鉴于此，决策部门应充分关注绿色创新的双重外部性，明晰其长短期经济效益差异，助力企业绿色创新。
关键词: 企业税负；金融资产配置；企业风险；金融错配
DOI：10.12451/202408.00954
刘亮 ;潘晨昱 ; 刘宗沅;
提交时间： 2024-08-02
摘要：基于2006-2021年沪深A股上市公司的面板数据，分析了税负加重对企业金融资产配置的影响。研究发现，税负加重会促进企业金融资产配置行为。这一促进效应对高技术企业和战略激进型企业更为显著，因税负加重而引发的企业金融资产配置行为提高了企业金融错配程度和股价崩盘风险。鉴于此，政府应持续释放减税降费红利，助力企业融资纾困，约束企业过度金融化行为，以推动企业可持续、高质量发展。
关键词: 媒体宣传；养老保险；三支柱；文本分析；差异分析
DOI：10.12451/202408.00953
金菲 ; 虞幸然 ;粟芳;
提交时间： 2024-08-02
摘要：借助文本分析技术，基于国家级与省级官方媒体大数据，构建了媒体宣传指数，并分析其对养老保险的助推效应。研究发现，媒体对不同支柱养老保险的宣传重视差异较大，对第二和第三支柱关注较少，且在中西部地区尤为突出。媒体宣传对养老保险发展有明显的助推效应，能扩大参保广度，但对参保深度的提升有限。据此，政府应加大第二和第三支柱的媒体宣传力度，促进养老保险三支柱的平衡发展，筑牢全民，养老保障基础。
关键词: 预售众筹；新创企业；风险资本；信息生产
DOI：10.12451/202408.00952
刘烨 ;吴佳燕; 樊越琦;
提交时间： 2024-08-02
摘要：以2014-2020年在京东众筹平台发起预售众筹的新创企业为样本，考察预售众筹融资表现是否对融资企业后续获得风险资本产生影响，实证发现较好的融资表现可以彰显企业家才能和揭示市场需求，从而产生信号效应，提高新创企业后续获得风险资本的可能性。这一效应主要受最近一次众筹经历影响,且不受众筹之前早期风险资本的介入影响。进一步研究发现，预售众筹的信号效应弱于股权众筹的信号效应，但两者可以形成互补，新创企业应重视预售众筹的信息生产作用，利用良好的融资表现发送高质量信号。
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