风险投资与企业ESG表现：促进还是抑制？——基于中国上市公司的经验证据

分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-04-14 合作期刊: 《新金融》

袁经发 周冲 周金飞

摘要：随着一系列环境和社会问题日益突出，越来越多的投资者开始关注企业在环境、社会以及公司治理方面的表现。本文采用2008—2022年A股上市公司数据，研究了风险投资和企业ESG表现的关系问题。结果显示，风险投资对企业ESG表现具有显著的促进作用。机制分析表明，风险投资主要通过企业信息披露质量以及运营管理效率对企业ESG表现产生影响。进一步研究发现，对于非国有企业、外部监督程度较弱企业、重污染企业、市场化程度低地区企业，风险投资对上述企业ESG表现的促进作用更加显著，在2018年中国证监会明确要求上市公司加强ESG信息披露后，风险投资对企业ESG表现的促进作用更加显著。根据上述结论，本文提出一系列有针对性的政策建议，包括推动企业完善公司治理、建立良好的ESG外部监督机制、完善ESG信息披露体系等。

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