地方政府债务扩张对国有企业投资效率的影响——基于国有企业过度负债的中介效应

分类： 工商管理学 >> 企业管理 发布时间： 2025-03-26 合作期刊: 《会计与经济研究》

马亚明 张立乐

摘要：地方政府债务作为地方政府为地区发展获取的经济资源，对微观企业的影响日益突出。文章利用省级地方政府债务宏观数据与国有企业微观数据，研究地方政府债务扩张对国有企业投资效率的影响。结果表明，地方政府债务扩张显著降低了国有企业投资效率，且主要表现为加剧过度投资，对投资不足影响不显著。影响机制分析发现，国有企业过度负债在地方政府债务扩张与国有企业过度投资之间起到部分中介作用。研究还发现，地方政府债务扩张在股权制衡度低和财政透明度低的样本中，对国有企业非效率投资和过度投资的促进作用更显著。研究结论为地方政府债务影响国有企业高质量发展提供了微观基础。

 点击量 13  下载量 2  评论 0