同舟共济：共同机构持股 对企业研发操纵行为的影响

分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-02-26 合作期刊: 《财会月刊》

潘文富 张煜清

摘要：科技创新是推动社会进步和国家发展的重要动力，合理规范企业的研发活动是增强国家竞争力、促 进经济发展的重要环节。本文以2008 ~ 2022年我国A股上市公司为样本，实证检验共同机构持股对企业研发操纵 的影响及作用机制。研究发现，共同机构持股可以显著地降低企业进行研发操纵的概率，这一抑制作用主要通过 代理成本缓释效应、信息披露促进效应来实现。异质性分析表明，当企业属于大规模企业和国有企业时，共同机 构持股对研发操纵的治理作用更显著。将机构投资者进行分类发现，稳定型机构投资者能够更加有效地遏制 企业研发操纵。上述研究结论不仅丰富了共同机构持股的相关研究，同时也为规范企业研发活动提供了新的经验 证据。

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