分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-04-03 合作期刊: 《商业经济与管理》
摘要：文章运用2007-2016年A股制造业公司的年度数据，研究股票市场错误定价对企业创新的影响。研究发现，在错误定价影响企业创新的两种渠道中，直接的“迎合渠道”和间接的“融资渠道”均在我国存在，且以“迎合渠道”为主。文章发现的意义在于，在一定条件下高股价可能会促进企业创新，监管者可以利用股票市场高估的区间，促进企业创新，推动产业升级。
分类： 信息资源管理 >> 档案学 发布时间： 2024-08-02 合作期刊: 《档案与建设》
摘要：资本市场诚信档案建设对推进资本市场健康可持续发展，提升档案治理 体系和治理能力现代化水平，促进社会信用体系建设具有重要意义。文章针对当前 我国资本市场诚信档案建设在诚信档案内容构成方面有待细化、利益相关者权属不 明、信用档案信息管理面临安全挑战等问题，提出了明确资本市场诚信档案的内容构 成、明晰利益相关者的权责划分和加强资本市场诚信档案信息安全建设的发展对策。
分类： 信息资源管理 >> 档案学 发布时间： 2024-08-02 合作期刊: 《档案与建设》
摘要：市场主体的商业信用是资本市场成长和繁荣的基础，也是各国建设资本 市场主体诚信档案的目的所在。根据国家社会信用体系建设的总体要求，加强资本 市场信用建设，已经成为我国建设高标准市场体系的重要内容。在我国资本市场快 速发展、深度全球化的今天，诚信档案建设应当聚焦跨境业务中的诚信信息，多方探 索境外诚信信息的采信和管理，完善充实我国诚信档案数据库，以匹配我国资本市场 国际化的信用建设之需。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2024-10-11 合作期刊: 《重庆理工大学学报（社会科学）》
摘要：资本市场开放除了影响市场和企业之外，对市场和企业之间的信息中介审计师将会产生什么影响，是值得关注的话题。基于中国“陆港通”开放这一准自然实验，以２０１０—２０２０年我国沪深Ａ股上市公司为样本，构建双重差分模型检验对审计投入的影响。结果表明：资本市场开放显著提高审计投入；会计信息透明度低相较于高、“非四大”相较于“四大”的样本，资本市场开放提高审计投入更为显著。从审计投入角度研究资本市场开放的经济后果，为资本市场开放影响审计师行为决策提供了经验证据。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-02-17 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：长期以来，我国资本市场财会监督存在执法效率低下、无法及时弥补投资者损失等痛点问题，这成为阻碍我国资本市场高质量发展的重要桎梏。分别于2023年12月26日及29日达成的中国证券执法之司法和解第一案泽达易盛案及行政和解第三案紫晶存储中介机构案均具有里程碑式的历史意义。和解制度作为一种新型执法手段具有高效且共赢的特征，可能会产生“和解胜于判决”或“和解胜于处罚”的理想执法效果，以弥补执法资源严重不足的缺陷。鉴于证券执法之行政和解制度在我国起步较晚且几无实践经验，本文专门对证券执法之行政和解制度的内涵特征、契约性质与美国经验等进行梳理与研究，希望以“案结、事了、人和”为目标，探索财会监督和解新模式，以行政、民事甚至刑事和解促进会计专业问题矛盾纠纷从源头上化解，让利益相关者感受到政府监管与司法的温度，实现政治效果、社会效果、投资者保护和法律效果的有机统一。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-07-08 合作期刊: 《前线》
摘要：党的十八大以来，我国资本市场快速发展，在促进资源优化配置、推动经济快速发展、支持科技创新等方面发挥了重要作用，但在金融体系作用发挥、保障人民群众权益等方面仍有一定的改进空间。近年来，我国大力推动区块链技术在资本市场的应用，证券监管核心节点已接入国家级区块链网络，成为数字经济领域的关键基础设施。发挥区块链对资本市场的赋能作用，正确处理资本和利益分配问题，建设多元化融资体系和多层次资本市场，推动资本市场数据互联互通，全面加强资本市场监管、防范化解风险，促进我国资本市场高质量发展。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-04-09 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：股票上市交易制度不仅直接关系到企业价值估值能否实现，而且直接影响股票市场正常的交易秩序，进而影响资本市场优化资源配置的效率。随着我国股票发行体制改革尤其是注册制改革的推进，上市交易制度不断优化，增强了对各类企业的包容性，扩大了企业直接融资规模，提升了市场交易规模和效率，有力地支持了实体经济发展。但是上市标准、市场交易机制以及信息披露等方面仍存在影响股票上市交易效率的问题。在全面实行注册制改革的背景下，需基于我国股票上市交易制度改革进展情况，借鉴发达经济体上市交易制度建设经验，进一步完善股票上市交易制度，为推进资本市场更好地服务实体经济赋能增效。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-08-12 合作期刊: 《新金融》
摘要：近年来，我国金融领域对高水平科技自立自强的支持力度持续提升，科技、产业、金融的良性互动和正向循环日益紧密。其中，资本市场作为科技金融的生力军，已成为支持不同发展阶段的各类企业科技创新的重要平台。同时，做好科技金融大文章也已成为新阶段下推动资本市场高质量发展的现实需要。上海证券交易所积极发挥资本市场重要枢纽作用，以科创板为“牛鼻子”建设科技金融服务体系，通过科技与金融协同发展，持续加强对“硬科技”企业的支持力度，促进新质生产力发展，助推我国经济转型升级。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-02-24 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：中国特色金融发展之路既要适合中国国情，又要借鉴国际经验。本文以财富管理为切入点，将全球财富管理的历史经验与我国的现实问题相结合，为未来发展提供启示性建议。首先，梳理了全球财富管理的历史，总结出四条国际经验，分别是：经济发展是业态形成的基础；以客户为中心是行业进步的动力；稳定的金融市场是行业增长的前提；保护投资者是长期繁荣的基石。然后，对我国财富管理存在的问题进行探讨，发现金融机构经营理念落后、居民资产配置的分散化程度较低、投资者教育不足、资本市场缺乏中长期资金和金融风险持续积累是我国财富管理的主要问题。最后，结合国际经验提炼出对我国财富管理的五点启示：第一，从产品导向型向客户导向型转型；第二，引导投资者更多地配置风险金融资产；第三，提升金融机构和金融产品的多样化；第四，引导中长期资金参与资本市场；第五，完善投资者保护和投资者教育。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-02-21 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：国务院发布实施的新“国九条”明确要求深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。深化退市制度改革、建立常态化退市机制成为当前资本市场关注的焦点。美英日等发达经济体各具特色的退市制度实现了退市常态化机制。多层次资本市场体系畅通了上市公司多元化的退市通道，极大地便利了退市公司在不同层次市场板块的流通；健全完善的退市制度体系为公司高效退市提供了详细完善的制度规范；重视投资者保护的法律制度和严格的执法实践，切实维护了投资者的合法权益。在当前我国深化改革推动资本市场高质量发展的时代背景下，深入分析美英日等发达经济体资本市场退市制度建设的基本经验，有助于进一步完善我国资本市场退市制度等基础制度体系，从而加快资本市场劣质公司出清、提高上市公司质量、实现市场资源优化配置。
分类： 信息资源管理 >> 档案学 发布时间： 2024-07-25 合作期刊: 《档案与建设》
摘要：诚信档案是资本市场良性运行的保障，国家先后颁布多项法律法规强 化资本市场信用制度体系建设，然而近年来，资本市场失信行为有增无减，信用伦理 危机日渐加重。通过相关政策性文件的梳理，分析资本市场诚信档案信息来源与范 围及其利用方式，可以看出，现阶段资本市场诚信档案信用价值未得到应有的重视， 诚信信息利用意识较弱。基于“善”的伦理视角，从诚信档案管理与数据治理两个层 面，树立诚信档案善治观，激发多元治理模式，完善诚信档案数据共治策略，以化解资 本市场信用伦理危机。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-04-07 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：构建多层次进阶的资本市场体系，服务国家创新驱动发展战略，是我国资本市场服务实体经济的战略使命。当前，我国多层次资本市场体系结构正加速嬗变，主板注重“大盘蓝筹”的本位，科创板专注“硬科技”特色，创业板突出“三创四新”特征，北交所定位“专精特新”，资本市场多层次进阶演化满足不同生命周期、不同规模企业的融资需求，资本市场服务实体经济的能级也不断提升。本文提出协同进阶的现代资本市场是支持新经济的必然选择，并以此为研究出发点对当前我国科创板、创业板和北交所协同进阶机制的成效进行系统评价，并提出科创板、创业板和北交所协同进阶支持新经济的服务体系面临三大板块互联互通机制不够完善、错位发展机制定位存在重叠，以及资本与科技的融合有待加强等问题。以此为基础，建议构建多层次资本市场互联互通新机制；合理定位，深入贯彻科创板、创业板和北交所错位发展；协同进阶推动资本与科创深度融合，服务新经济发展。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-08-29 合作期刊: 《新金融》
摘要：中央金融工作会议指出，加快建设金融强国，坚定不移走中国特色金融发展之路，要着力推进金融高水平开放，确保国家金融和经济安全。本文通过研究中国证券和债券市场互联互通的运行机制和优势经验，从中国与巴西人民币国际化、经贸合作等视角进行分析，综合考虑两国社会环境、金融体制等差异，认为中国与巴西具备资本市场互联互通的基础条件，建议采用两国金融基础设施跨境联通的方式实现资本市场互联互通，在交易通、结算通、政策通三方面，提出开设夜盘交易、推进存托凭证（DR） 发行、中央对手方跨境净额交收、加强监管协同、落实资金闭环管理等政策建议。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-04-14 合作期刊: 《东南学术》
摘要：深化资本市场改革是构建高水平社会主义市场经济体制的重要内容，注册制改革是促进资本市场健康稳定发展的关键抓手。中国股市在市值和上市公司数量等方面已取得显著成效，但与成熟资本市场相比仍存在差距，特别是市场波动性大，牛市短而熊市长，无法客观反映经济增长趋势并有效支持实体经济发展，其主要原因在于上市公司质量不高、市场制度与监管政策不完善以及市场结构失衡等。注册制改革从加强信息披露、提高上市公司质量和促进市场化资源配置等方面提升了资本市场整体效率，但也面临着短期内市场波动加剧以及监管与退市、投资者保护和市场相关主体规范发展等新挑战。深化注册制改革要重视处理好几个方面关系：一是处理好短期市场监管与长期制度建设的关系，二是处理好借鉴国际做法与立足中国国情的关系，三是处理好支持企业发展与保护投资者的关系。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-03 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：本文基于东方能源资产重组过程中的内幕交易，分析我国资本市场信息网络特征及经济后果。研究发现，信息知情人出于追求利益、规避风险和保障信息质量的动机，以社会关系为纽带搭建“信息桥”，进而形成内幕信息传播网络，具有网络直径短、对根部节点依赖性强、资源共享能力有限、以强关系为主导、节点被察觉易导致整张网络暴露等鲜明特征。此外，当网络规模较小且资金投入较少时，通过社会互动的信息传递行为对于价格发现的作用有限。但是，基于利好信息诞生的信息网络可以带来个人收益的显著提高，且社会关系隐蔽性和稳固程度越高，交易规模通常越大，距离信息网络中心位置越近的个体，每股收益越高。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-02-10 合作期刊: 《新金融》
摘要：中国资本市场的稳定和健康发展需要政策的适度引导，政策引导需要尊重市场规律和保护市场机制。近期，中国人民银行推出针对资本市场的结构化货币政策工具，标志着中国资本市场的生态链由四边形升级到五边形，此次创新性工具的出台也是中国人民银行向现代化中央银行转型的关键一步，对资本市场发展有着重大历史意义。在当前经济形势下，财政政策应发挥更大作用，通过减税和扩大支出来稳定经济预期。财政政策相较于货币政策，主要作用于经济结构的改善和经济长期增长，当前是财政政策发力的有利时期，要发挥好财政政策的作用，解决好地方政府债务问题，平衡中央与地方之间的财权与事权，并优化财政体制以提高地方政府经济建设积极性。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-04-09 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：系统分析资本市场双向开放标志性事件一“沪港通”制度实施以来资本市场开放领域文献，揭示该领域研究现状、研究热点与演进趋势，提出未来可能的研究方向并提出政策建议。研究运用CiteSpace软件重点分析检索文献的发文时间特征、刊发载体特征、核心作者、关键词等。结果表明，该领域研究受到了国内顶级期刊的认可，刊文数量整体呈现快速上涨趋势并与各政策实施过程相吻合，研究热点与趋势逐步从宏观经济政策效应层面不断深入到微观企业财务行为层面，对公司治理、企业创新等方面均有相当程度的促进作用。最后，进一步讨论该政策背景下资本市场开放领域可能的理论研究与实践拓展方向。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-03-07 合作期刊: 《国际金融研究》
摘要：本文在纳入较为全面的资本市场开放政策，考虑股票、券市场之间关联关系的基础上，探究资本市场开放政策引致的直接冲击和间接溢出如何影响股票、债券市场风险，并进行相应的机制检验和政策异质性分析。本文的主要结论包括:第一，资本市场开放政策出台之后，在直接冲击和间接溢出的共同影响下，股票市场风险在一个月内下降9%，债券市场风险在0~2周内上升53%。第二，政策通过提高投资者理性水平降低股票市场风险，通过加强内外联动提高债券市场风险。上述实证结果支持资本市场开放对金融市场风险影响的“两面性”。政策带来的直接冲击对股票、债券市场风险变化起主导作用，间接溢出方向与直接冲击相反。上述结果通过稳健性检验。具体而言，间接溢出分别在股票市场、债券市场抵消约31%、10%的直接冲击影响。第三，直接影响股票市场的政策对股票市场风险造成负向直接冲击，对债券市场风险造成负向间接溢出;直接影响债券市场的政策对债券市场风险造成正向直接冲击，对股票市场风险造成正向间接溢出。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-10-22 合作期刊: 《中国商论》
摘要：资本市场是一种重要的经济组织形式，是金融市场的重要组成部分，它提供了一个平台，可集聚资金、配置资源，并进行投融资活动。通过在资本市场上发行股票或债券等方式，实体可以获得所需的资金，同时投资者可以购买证券来参与经济活动，并分享风险与收益。实体获取资源的手段是资本市场的创新和发展，只有深刻理解资本市场的本源和底层逻辑，才能更好地解决其发展过程中遇到的问题，并从实体逻辑中找到答案。因此，文章对资本市场本源、沿革及发展趋势进行研究，对资本市场的创新和发展具有重要的现实意义。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-09-27 合作期刊: 《商展经济》
摘要：新加坡资本市场是国际金融市场的重 要组成部分，可分为银行业、债券市场和股票市场三个细分市场。近几年，新加坡资本市场在新冠疫情的冲击下仍然成为广大投资者的投资重地，这是新加坡法制化、数字化的银行业、高效率的债券市场及与中国联系紧密且高度国际化的股票市场共同努力的结果。展望未来，在RCEP生效的背景下，新加坡的银行业将会继续加快数字化转型，发展绿色金融；新加坡债券市场将继续以政府为主导，发行更多的绿色债券；新加坡的股票市场整体将有所上涨，尤其是与旅游行业、出口制造业和电子商务行业相关的股票。
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