税收政策不确定性与企业债务融资决策

• 作者： 靳毓 ^1,2 文雯 ³
• 作者单位：
  1.  中国人民大学书报资料中心

  2.  中南财经政法大学财政税务学院

  3.  北京外国语大学国际商学院
• 通讯作者： 文雯 
• 发布时间：2024-01-16

摘要: 采用 2007—201 7 年中国 A股上市公司的数据，实证检验了税收政策不确定性对企业债务融资规模的影响。研究表明：税收政策不确定性显著降低了企业债务融资规模，并且该影响在融资约束程度较高、外部需求较小的企业中更为显著。进一步研究表明：税收政策不确定性增加了企业债务融资成本；税收政策不确定性降低了企业短期信贷融资规模，对长期信贷融资规模无显著影响。机制检验发现：税收政策不确定性对债务融资规模的影响是通过企业现金流波动引起的。

Abstract: By employing the data of Chinese A-share listed companies from 2007 to 2017, this paper empirically tests the impact of tax policy uncertainty on the scale of corporate debt financing. The findings show that the uncertainty of taxation policies has significantly reduced the scale of corporate debt financing, and this impact is more significant in the enterprises with higher degrees of financing constraints and less external demands. The results of further research shows that the uncertainty of tax policy would increase the costs of corporate debt financing and reduce the scale of short-term corporate credit financing, while no significant impact on the scale of long-term credit financing. The findings of the mechanism test indicate that the impact of tax policy uncertainty on the scale of debt financing is caused by the fluctuations in corporate cash flow.

• 来自： 靳毓
• 分类： 工商管理学 >> 会计学 应用经济学 >> 财政学
• 稿件状态： 已在期刊出版
期刊名称： 《当代财经》 2020年 第5期
• 引用： PSSXiv:202401.00082 (或此版本 PSSXiv:202401.00082V1)
  DOI:10.12451/202401.00082
  CSTR:32012.36.PSSXiv.202401.00082
• 推荐引用方式： 靳毓,文雯.税收政策不确定性与企业债务融资决策.当代财经,2020(5).[PSSXiv:202401.00082V1] (点此复制)