负面声誉抑制了企业融资吗？——基于企业生命周期理论的检验

• 作者： 倪志良 ¹ 侯省亮 ¹ 钱峰 ¹
• 作者单位：
  1.  南开大学经济学院
• 发布时间：2025-03-26

摘要: 文章利用我国2007一2020年上市企业的面板数据，从生命周期理论的视角考察了企业负面声誉对融资规模的影响。研究发现，负面声誉总体上会抑制企业的融资规模，分生命周期来看，负面声誉对企业融资的抑制作用主要体现在成熟期和衰退期企业，对成长期企业的影响并不显著。企业在不同生命周期阶段的经营目标、行动策略和融资需求的差异是产生这一结果的主要原因。此外，负面声誉对国有企业和民营企业的影响也表现出较强的异质性。进一步对违规主体的考察还发现，不同违规主体产生的负面声誉对融资规模的影响也存在较大差异。因此，还需进一步加强惩罚机制对企业违规行为的约束效应，文章的研究对该机制的设计和完善具有一定的启示意义。

• 分类： 工商管理学 >> 企业管理
• 稿件状态： 已在期刊出版
期刊名称： 《商业经济与管理》 2022年 第4期
• 引用： PSSXiv:202503.03148 (或此版本 PSSXiv:202503.03148V1)
  DOI:10.12451/202503.03148
  CSTR:32012.36.PSSXiv.202503.03148
• 推荐引用方式： 倪志良,侯省亮,钱峰.负面声誉抑制了企业融资吗？——基于企业生命周期理论的检验.商业经济与管理,2022(4).[PSSXiv:202503.03148V1] (点此复制)