分类： 工商管理学 >> 企业管理 发布时间： 2024-11-25 合作期刊: 《首都经济贸易大学学报》
摘要：企业异地并购是资本跨区域流动的重要方式, 能够实现资源优化配置。以2008—2022 年中国企业的异地并购事件为样本, 基于PSM-DID 模型, 实证检验以高铁建设为代表的交通基础设施对企业异地并购的作用及机制。研究结果显示, 高铁开通能够提高所在城市的企业进行跨区域并购的活跃度,增加企业的异地并购次数。该结论经过两阶段最小二乘法、平行趋势检验、安慰剂检验后依然成立。机制分析结果显示, 高铁通车后, 并购交易方之间的信息不对称降低, 造成信息敏感度更高的跨行业/ 企业并购次数明显增加。异质性分析结果表明, 高铁开通的经济效应在经济资源市场化配置比例高的地区以及中西部城市更为明显。本文的研究丰富和拓展了地理经济学和资本跨区域流动的相关研究, 有助于理解交通基础设施、政府干预对本地经济发展的影响。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-20 合作期刊: 《会计与经济研究》
摘要：基于128167组中国工业企业数据库、海关数据库和专利申请数据库的匹配数据，文章采用PSM-DID方法研究关键核心技术对企业全要素生产率的影响，并构建中介效应分析框架分析关键核心技术对全要素生产率的作用机制。研究表明：（1)关键核心技术能够带来16%的生产率“溢价”，这一结论在替换变量、改变样本和估计方法、安慰剂检验以及考虑内生性问题后依然稳健；(2)异质性分析表明，关键核心技术对全要素生产率的促进作用在劳动密集型、资本密集型和技术密集型行业，非国有企业以及中小规模企业中更显著；(3)机制研究表明，融资约束在关键核心技术影响全要素生产率过程中发挥显著的中介作用，中介程度高达39.58%。由此，在全球后疫情时代单边主义、保护主义甚嚣尘上，政策不确定性显著增强的背景下，企业进行关键核心技术创新才是长期生存之道；政府要搭建中小企业与大企业的创新合作平台，构建良好的创新生态，推动中小企业“专精特新”之路，提高大型企业创新成果的应用转化率。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-04-14 合作期刊: 《经济理论与经济管理》
摘要：基于中国沪深A股上市公司季度数据，本文考察国际资本流动“突然停止”冲击对非金融上市企业杠杆率的影响和作用机制。研究发现：（1）“突然停止”冲击使企业杠杆率增速下降99.56%，其中债权资本和股权资本流动“突然停止”均对杠杆率产生负向效应，且该影响存在持续性；（2）异质性分析表明，非国有、对外贸易占比高、投资周期长、依赖短期杠杆的企业杠杆率受股权和债权资本流动“突然停止”冲击的影响更加明显；（3）从作用机制来看，债权和股权资本流动“突然停止”通过缩减企业信贷、降低资产价格而降低企业杠杆率增速；（4）进一步分析发现，“突然停止”冲击通过影响企业杠杆率而对企业全要素生产率产生负向影响，而适度实施资本管制、外汇市场“逆周期”调节、分类实施宏观审慎政策有助于缓解“突然停止”冲击对企业杠杆率增速的负向冲击。本文为揭示国际资本流动“突然停止”冲击衍生的金融风险提供了企业层面的微观证据，同时为中国深化金融市场开放、提升金融服务实体经济效率以及防范外部冲击风险提供政策启示。
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