分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-04-14 合作期刊: 《商业经济与管理》
摘要：以2007-2017年中国A股上市公司为研究对象，考察经济政策不确定性对股票流动性的影响。实证结果表明，经济政策不确定性的提高会导致股票流动性下降，分析师跟踪会对经济政策不确定性和股票流动性产生影响，能有效抑制经济政策不确定性所带来的股票流动性的下降。进一步研究发现，相较于机构投资者持股比例高的企业，机构投资者持股比例低的企业分析师跟踪对经济政策不确定性与股票流动性的正向调节作用更显著。研究一方面丰富了经济政策不确定性和股票流动性的研究文献；另一方面为如何提高股票流动性也提供了一定的理论依据和经验证据。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-02-27 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：要实现企业高质量发展，就必须缓解企业面临的融资约束问题。基于2010 ~ 2021 年我国沪深A股上市公司数据，实证检验分析师跟踪与融资约束之间的关系及其影响机制，结果显示，分析师跟踪能够显著降低融资约束。作用机制检验发现，会计信息可比性具有中介效应，分析师跟踪通过提高会计信息可比性缓解融资约束。异质性检验发现，机构投资者持股、内部控制质量在分析师跟踪缓解融资约束中均表现为替代效应，即高持股比例机构投资者、高质量内部控制弱化了分析师跟踪对融资约束的缓解效应。研究结论不仅拓展了分析师跟踪影响融资约束的作用机制，还为充分发挥企业内外部治理机制的边际效应提供了经验证据。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-04-09 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：以2013～2020年我国A股上市公司为研究样本，考察企业战略激进度对管理层语调操纵的影响，探究战略如何影响企业与外界的沟通方式。实证结果表明：企业战略越激进，管理层语调操纵水平越高；战略激进度可以通过融资约束影响管理层语调操纵，且融资约束发挥中介作用；机构投资者与分析师跟踪会抑制战略激进度对管理层语调操纵的影响。本文为企业建立完善的内部审计制度和监管部门加强监督与审查提供了依据，对外部投资者合理地进行投资决策具有一定启示意义。
分类： 工商管理学 >> 企业管理 发布时间： 2024-10-14 合作期刊: 《南京审计大学学报》
摘要：以我国员工持股计划重启为背景,以2011-2019 年A 股上市公司为样本,验证员工持股计划对公司违规的影响。结果显示,员工持股计划降低了公司违规概率与频率。机制检验发现,员工持股计划一方面通过促进中小股东投票与委派董事涉入公司内部治理,另一方面通过信息传递提升独立董事履职效率并增加分析师跟踪。进一步地,区分违规类型后发现,员工持股计划的抑制作用主要存在于信息披露违规与一般违规;区分员工持股计划方案后发现,员工持股规模高、锁定期长、高购买折价、无杠杆、无控股股东担保或兜底、无业绩条件的员工持股计划对公司违规的抑制更显著。经济后果分析发现,员工持股计划对公司违规的监督能够抑制股价崩盘风险。研究结论从公司违规角度验证了员工持股计划的监督者角色,为我国员工持股计划实施效果提供了新的经验证据。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2024-10-11 合作期刊: 《南京审计大学学报》
摘要：“管理层讨论与分析"(MDA)信息披露通常会受到管理层的影响,并带来相应的披露后果。以2014-2021年上市公司为研究样本,以审计师向客户发表非标准审计意见的准确度来衡量审计风格,实证检验MDA 文本相似性对审计风格的影响。研究发现：MDA文本相似性越高,审计风格越激进;分析师跟踪、信息披露质量和媒体关注度削弱了MDA 文本相似性与审计风格之间的正相关关系。影响机制研究发现：MDA 文本相似性越高,审计师投入的审计资源会越少,要求的收费水平就会降低,使得审计风格更加激进。异质性分析发现：MDA 文本语调更为积极的一组,MDA文本相似性与审计风格之间的关系不显著,语调消极的一组二者之间仍存在显著的正相关关系,而 MDA 文本可读性程度的高低不影响 MDA 文本相似性和审计风格之间的关系。上述研究结论对监管机构落实审计师责任、审计师作出审计判断和投资者进行投资决策等具有一定的参考意义。
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