分类： 工商管理学 >> 企业管理 发布时间： 2024-05-06
摘要：新发展阶段，企业积极践行ESG理念积累形成ESG优势，有助于将可持续发展要求转化为优化资源配置的新动力。本文基于2010—2021年我国A股上市公司并购交易数据，考察企业ESG表现对并购绩效的影响。研究发现，收购方良好的 ESG表现显著提升上市公司的并购绩效，该积极作用主要体现在成长期企业和拥有学术型高管的企业中。机制分析发现，收购方 ESG表现通过缓解信息不对称、发挥声誉效应改善并购绩效，最终表现为提升并购长期市场绩效。本文从企业并购角度揭示了 ESG表现促进并购价值创造、服务实体经济的具体途径，为加快ESG建设推动经济高质量发展提供了理论和经验证据。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-07 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：【摘要】本文基于控制权竞争的视角，利用2004～2019年沪深两市A股上市公司的9481个并购事件样本，考察多个大股东的存在是如何影响公司并购绩效的。研究发现：多个大股东对公司并购绩效具有显著的负向影响，即相比于单一大股东的公司，同时存在多个大股东的公司具有更低的并购绩效；多个大股东与公司并购绩效的负向关系在国有企业中更为显著，而更强的外部监督机制(如更高的媒体关注度和审计质量)能够显著缓解多个大股东对公司并购绩效的负向影响。进一步研究发现，多个大股东降低了高管变更对公司业绩的敏感性，从而验证了多个大股东会降低对公司高管的监督效率的理论推断。本研究为理解我国上市公司中非控制性大股东的作用提供了新的视角，也为政策层面科学引导上市公司形成合理的股权结构以及上市公司设计合理的公司治理机制提供了有益的借鉴和参考。
分类： 理论经济学 >> 世界经济 发布时间： 2024-10-21 合作期刊: 《中国商论》
摘要：本文选取2016—2020年44起中国企业对“一带一路”沿线国家和地区进行跨国并购的实际案例，涉及40家上市企业。为保障研究的稳定性，给定四年的财务数据，即并购前一年、并购当年、并购后一年、并购后两年。文章从内部、外部及交易三个维度对并购绩效的影响因素进行实证分析，研究发现：(1)企业规模与企业跨国并购的绩效呈负相关；(2)上市公司成熟度与企业跨国并购的绩效呈正相关；(3)企业所有权性在结果中体现出对于企业绩效的显著性，其中国营企业比非国营企业的跨国并购绩效更突出；(4)东道国经济发展水平与企业跨国并购的绩效水平呈正相关；(5)企业并购规模与企业跨国并购的绩效呈正相关；(6)现金支付对绩效有积极的正效应。最后，本文提出相关政策建议，以期为企业后续的并购行为提供借鉴。
分类： 理论经济学 >> 世界经济 发布时间： 2024-09-14 合作期刊: 《商展经济》
摘要：本文以曲美家居跨国并购Ekornes ASA为研究对象，采用财务绩效与非财务绩效相结合的分析评价方法，从偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力、市场份额及核心竞争力六个方面出发，对曲美家居跨境并购Ekornes ASA前后的企业绩效进行综合分析，总结并购经验，为我国家具制造企业的并购提供可借鉴的建议，以供参考。
分类： 理论经济学 >> 世界经济 发布时间： 2024-10-21 合作期刊: 《中国商论》
摘要：作为市场经济的主体，企业经营绩效是中国经济能否实现高质量发展的决定性因素。在“推动形成全面开放的新格局”背景下，跨国并购开始成为企业寻求国际化发展的重要手段，但其成功率仍然不能得到良好的保障，其中东道国与母国的文化差异直接影响了跨国并购绩效。因此，本文基于霍夫斯泰德文化距离理论对文化差异进行量化，用实证的方法从微观角度验证文化距离对跨国并购的影响，寻找企业如何通过调节文化差异提升跨国并购绩效的方法。结果表明，并购双方国家之间存在的文化差异(文化距离)会对跨国并购绩效有显著的负向影响。此外，企业规模、股权收购比例以及主并企业股权集中度可以显著降低文化距离因素对跨国并购绩效的负向作用。
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