分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-02-18 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：以2010~2020 年沪深两市A 股上市公司为样本，基于资源诅咒观和资源汲取观，从异地商会视角考察其对企业投资效率的影响。研究发现：加入异地商会的企业投资效率更高，且企业所在地的异地商会数量能够强化这种促进作用，但当企业所在地存在与高管籍贯地相应的异地商会时，企业加入异地商会对投资效率的促进作用会被削弱。机制检验发现：加入异地商会的企业代理成本更低、社会资本更多，故而投资效率更高。进一步研究发现：国有企业和非国有企业加入异地商会均会提升企业的投资效率；位于市场分割程度较高地区的企业比位于市场分割程度较低地区的企业加入异地商会对投资效率的促进作用更大。本文的研究丰富了异地商会的公司治理效果相关研究，同时对上市公司提高治理水平、政府部门优化异地商会等类似组织具有参考价值。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-02-10 合作期刊: 《新金融》
摘要：投资质量和效率是实现经济高质量发展的重要抓手和关键动力，数字经济发展为投资效率提升提供了物资技术基础。基于2011—2020年我国272个样本城市的面板数据，实证研究了数字经济发展对投资效率的影响和效应。结果表明： （1） 数字经济水平对投资效率具有显著的类“U型”正向影响，技术进步在这一效应中发挥着正向中介作用。 （2） 区域异质性分析表明，在东部与西部地区，数字经济水平对投资效率存在显著的类“U型”关系，西部地区当前总体处在偏负向关系阶段。 （3） 以数字经济水平为门槛变量，东部、中部和西部地区样本城市均存在单门槛效应，东部地区样本城市的门槛最早出现。因此，应多策并举，以全社会数字化转型提升宏观经济运行效率，以数字经济区域协调发展提升投资效率，构建以数智技术和新基建提升投资效率的长效机制等。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-04-03 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：本文基于2010~2020年A股上市公司数据，采用文本挖掘的方法获取数字化转型数据并探讨其对企业劳动投资效率的影响。研究发现：数字化转型显著促进了企业劳动投资效率的提升，表现为抑制企业劳动投资过度和缓解劳动投资不足。从影响机制来看，提高创新能力、优化内部控制是数字化转型驱动企业劳动投资效率提升的机制，且呈现出链式中介作用，其中创新能力是关键。进一步分析发现，在过度招聘、解雇不足以及招聘不足等样本中，企业数字化转型对企业劳动投资效率的正向作用均显著存在。该研究结论为数字技术促进企业劳动投资效率提升提供了新的证据，并为评估企业数字化转型实施效果提供了有力支持。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-02-27 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：在经济新常态背景下，效率变革是促进质量变革的有效手段，提高企业投资效率是经济高质量发展的重要目标。以 2012 ~ 2022 年全部 A 股上市公司为样本，实证检验非控股大股东退出威胁对企业投资效率的影响。研究发现，随着非控股大股东退出威胁的增加，企业投资效率先升后降，非控股大股东退出威胁与企业投资效率呈倒U 型关系，该结论在一系列稳健性检验后仍然成立，进一步地，探究了倒U 型关系的拐点。以自由现金流理论与宏观环境动态变化为基础的机制检验表明，非控股大股东退出威胁在有充足自由现金流、获得政府补助以及面临较高环境不确定性的企业中对投资效率的影响更为显著。本文结论为优化企业股权结构、改善公司治理机制、提高企业投资效率提供了启示。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-19 合作期刊: 《会计与经济研究》
摘要：经济责任审计是中国特色社会主义审计监督制度的重要组成部分，通过对党政领导干部任职期间经济政策与公共资金管理的审计，经济责任审计成为政府公共治理的“先行军”。研究通过手工整理省级政府经济责任审计数据，采用非参数DEA方法估算政府公共投资效率，从审计业务量、审计力量与审计结果三个方面检验经济责任审计对政府公共投资效率的监督治理效应。研究发现，经济责任审计显著提升了政府公共投资效率，且腐败治理在其中发挥了部分中介作用。进一步研究发现，经济责任审计对政府公共投资效率的提升作用，在2005年审计范围扩大至地厅级干部后更为突出，在市场化程度较高的地区更为显著。研究有助于深化干部经济责任审计制度的理论内涵，也为地方政府公共资金的风险防控提供了新思路。
分类： 应用经济学 >> 国际贸易学 发布时间： 2025-01-03 合作期刊: 《国际经济合作》
摘要：提升制造业企业出口产品的技术含量是我国对外贸易转型升级的重要内容，企业产品技术水平与投资效率高低存在着密切关系。从制造业企业投资效率异质性角度出发，采用随机前沿模型，利用制造业上市公司2009-2014年财务数据，估计制造业上市公司的投资效率，并利用海关出口数据、BACI 数据库和世界银行数据库测算企业出口技术复杂度，考察企业投资效率的提高对企业出口技术复杂度是否存在提升作用，以及投资效率对企业出口技术复杂度的提升路径。研究发现，企业投资效率对技术复杂度存在着显著的正向影响；进一步进行中介效应检验发现，投资效率对技术密集型企业的出口技术复杂度提升存在直接效应的同时，还存在研发投入与全要素生产率两条间接影响路径，而资本密集型企业的投资效率主要通过直接效应提升出口技术复杂度水平。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-04-03 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：绿色信贷政策在发挥金融资源市场配置功能上具有重要作用。本文以2007~2021年我国沪深A股上市公司的数据为研究样本，将2012年原银监会出台的《绿色信贷指引》作为一项外部冲击事件，构建双重差分模型，探究绿色信贷政策对企业投资效率的影响。实证结果表明：绿色信贷政策能够显著提升企业投资效率，并且在国有上市公司中更显著；该结论在处理内生性问题以及通过稳健性检验后依然成立。通过进一步分析发现，绿色信贷政策的实施对企业投资效率的影响具有长期的积极效应，并且该政策的实施对企业过度投资行为的抑制作用要大于对投资不足的缓释作用，且在抑制新增投资的同时能够产生积极溢出效应，促进企业的创新绩效。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-03 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：基于2007～2022年沪深A股上市公司公布的前五大供应商和客户数据，从供应链视角考察企业数字化转型对供应商投资效率的后向溢出效应。研究发现，企业数字化转型显著提高了供应商的投资效率。机制检验表明，企业数字化转型通过提高供应商创新能力抑制供应商过度投资，通过缓解供应商融资约束减少供应商投资不足行为。这种后向溢出效应会随着供应商内外部环境特征的不同而存在异质性，包括所处地区市场化程度、企业规模及所有权性质。上述研究结论表明，应从供应链的外部溢出和协同发展视角优化数字化转型策略，以企业数字化转型牵引提升供应商投资效率。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-03 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：公共数据开放是国家数字经济建设的重要环节，也是提升政府服务能力，营造良好营商环境进而服务企业高质量发展的重要抓手。本文利用地级市政府公共数据开放平台的开通作为准自然实验，基于2012 ~ 2022年沪深A 股上市公司数据，采用多期DID 模型考察公共数据开放对企业投资效率的影响及内在作用机制。研究结果表明，公共数据开放能够显著提高企业的投资效率；机制分析表明，公共数据开放通过降低微观企业的制度性交易成本从而对企业投资效率起到提升作用；作用渠道分析表明，公共数据开放对企业投资效率的提升作用主要通过抑制企业过度投资得以实现；异质性检验发现，上述积极作用在非国有企业、规模较大企业以及制造业企业中更为显著。本文从投资效率的视角揭示了公共数据开放在微观企业层面的积极作用，为完善数字公共服务赋能经济高质量发展提供了经验证据支持。
分类： 应用经济学 >> 金融学 分类： 应用经济学 >> 区域经济学 发布时间： 2025-02-10 合作期刊: 《学习与实践》
摘要：发展数字普惠金融，是提升金融服务实体经济质效的重要着力点之一。利用2011-2022年中国沪深两市A股上市企业的数据，从投资压力、投资支持力和投资调节力三个维度构建城市区域投资承载力指标，探讨数字普惠金融对实体经济投资效率的影响及其作用机制。研究结果表明，数字普惠金融通过提升城市区域投资承载力水平，进而提高实体经济投资效率，这一作用主要是通过数字普惠金融对城市区域投资支持力和投资调节力的拉动来实现的。此外，数字普惠金融对实体经济投资效率的促进作用在非国有企业、非制造业以及银行业部门、资本市场发展较差和市场化水平较低的地区更为明显。应进一步强化科技赋能普惠金融、打造服务于投资环境的数字普惠金融生态以及健全数字普惠金融监管体系，以提升实体经济投资效率。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-04-25 合作期刊: 《会计与经济研究》
摘要：我国上市公司普遍参与担保贷款，形成了基于担保关系的被担保网络。文章运用社会网络分析方法，考察了上市公司被担保网络中心性对其投资效率的影响。基于2003一2019年A股上市公司担保数据，并在考虑非上市公司对上市公司提供担保的基础上，文章构建了上市公司被担保网络，实证发现上市公司被担保网络中心性越高，其投资效率越高；中介效应检验发现，融资约束在这一关系中发挥了部分中介作用。研究不仅丰富了上市公司担保网络的相关文献，还为完善我国担保体系、提高企业投融资效率提供了实践启示。
分类： 工商管理学 >> 企业管理 发布时间： 2025-04-16 合作期刊: 《商业经济与管理》
摘要：已有研究表明社会责任行为能给企业带来更多的信贷资源，那么这些社会责任企业在获得更多的资源后能否高效地予以使用从而提高信贷资源配置效率？文章以2008-2013年沪深两市披露社会责任报告的A股上市公司为研究对象，通过银行信贷中介效应的检验，深入考察了企业社会责任对投资行为的影响。实证结果发现，企业社会责任通过银行信贷促进了投资支出并提升了投资效率，而且这种效应在国有企业和低成长性企业更为显著。上述结果表明，从企业投资的角度来看，企业社会责任的信贷资源配置功能是有效的，企业通过社会责任取得的银行贷款具有显著的投资治理效应。
分类： 工商管理学 >> 企业管理 发布时间： 2025-03-26 合作期刊: 《会计与经济研究》
摘要：地方政府债务作为地方政府为地区发展获取的经济资源，对微观企业的影响日益突出。文章利用省级地方政府债务宏观数据与国有企业微观数据，研究地方政府债务扩张对国有企业投资效率的影响。结果表明，地方政府债务扩张显著降低了国有企业投资效率，且主要表现为加剧过度投资，对投资不足影响不显著。影响机制分析发现，国有企业过度负债在地方政府债务扩张与国有企业过度投资之间起到部分中介作用。研究还发现，地方政府债务扩张在股权制衡度低和财政透明度低的样本中，对国有企业非效率投资和过度投资的促进作用更显著。研究结论为地方政府债务影响国有企业高质量发展提供了微观基础。
分类： 应用经济学 >> 产业经济学 发布时间： 2025-03-12 合作期刊: 《中国流通经济》
摘要：受新冠肺炎疫情影响，企业外部融资环境趋恶，采取有效财务策略提升企业价值是当务之急。以2012一2018年数字创意产业上市公司为研究样本，利用调节路径分析方法探究财务柔性对企业价值的影响机制，构建并验证“财务柔性一投资效率一企业价值”的作用路径，同时考虑企业所处外部融资环境，探讨不同金融发展水平下财务柔性作用价值的差异。实证结果表明，数字创意企业整体财务柔性水平较低，普遍存在非效率投资特别是投资不足问题；财务柔性有助于应对不确定情况下的资金需求，提升企业价值，但需要注意其应用价值的边界，过度储备会产生负向影响；财务柔性与数字创意企业价值之间存在倒U型非线性关系，投资效率在其间发挥中介作用；财务柔性的作用价值受外部融资环境影响，在金融发展水平较低的地区，财务柔性对数字创意企业价值的影响更加明显。面对动态复杂的市场环境，对企业而言，应适度储备财务柔性，加强内部控制，避免过度投资减损企业价值；对政府和金融行业而言，应扎实推进金融供给侧结构性改革，不断提高区域金融发展水平，改善数字创意产业等战略性新兴产业外部融资环境。
分类： 应用经济学 >> 国民经济学 发布时间： 2025-03-10 合作期刊: 《中国流通经济》
摘要：以基础设施为内容的“硬联通”是推动“一带一路”国家携手发展的内生动力，同时也是中国在“一带一路”国家投资的主要领域。中国对外直接投资正处于从“走出去”向“走上去”转型的关键时期，提高对外直接投资效率需要锚定方向。基于“一带一路"36个国家的面板数据，采用时变随机前沿模型与马尔科夫链，分析基础设施互联互通异质性对中国对外直接投资效率提高及潜力拓展的影响。研究发现：“一带一路”国家的通信、能源和公共服务基础设施联通水平提升能够显著提高中国对外直接投资效率，而交通基础设施联通水平提升暂未起到显著的促进作用；中国对外直接投资效率均值逐年攀升，在“一带一路”倡议提出后攀升趋势更为明显；但效率值较低，仍有较大增长空间，且各国间的差距在扩大，存在马太效应；现阶段中国在“一带一路”国家的对外直接投资潜力表现为开拓型与巨大型，存在长期增长空间。因此，深化中国与“一带一路”国家在设施联通建设方面的合作，引导中国企业向“一带一路”基础设施薄弱的国家进行投资，提高中国对外直接投资运转规模与效率，有助于实现中国与“一带一路”沿线国家的互惠共赢。
分类： 工商管理学 >> 企业管理 发布时间： 2024-12-12 合作期刊: 《统计与信息论坛》
摘要：“双碳”目标视域下,新质生产力的提出对于平衡减排和经济发展至关重要。考虑企业是发展新质生产力的实践主体,深入考察企业的环境、社会和治理(ESG)表现对企业新质生产力的影响对于实现高质量和可持续发展具有重要意义。利用2009-2022年中国A股制造业企业的数据检验了ESG表现对企业新质生产力的影响效应和作用机制。实证结果表明:良好的ESG表现能够显著提升企业新质生产力,经过内生性处理和稳健性检验后,上述结论仍然成立。作用机制分析表明:良好的ESG表现通过促进企业颠覆性技术创新和提升企业劳动投资效率两条路径影响企业新质生产力,绿色金融能够正向调节企业ESG表现对新质生产力的影响效应。异质性分析表明:对于国有企业、大型企业和东部地区企业,企业ESG表现对新质生产力的提升作用更加显著。此外,碳减排绩效回归结果表明,ESG表现赋能企业新质生产力水平提升能够显著降低企业碳排放强度。研究结果不仅为企业提升ESG表现赋能新质生产力涌现提供了经验证据,而且揭示了企业ESG表现在有效减缓气候变化和降低碳排放风险方面的潜力,助力“双碳”目标实现。
分类： 工商管理学 >> 企业管理 发布时间： 2024-08-14 合作期刊: 《中国人民大学学报》
摘要：品牌竞争力是企业高质量发展的重要象征,是企业谋求长期发展与成长的关键要素之一。基于2007—2021年中国A股上市公司的数据,本文利用文本分析法构建品牌竞争力的度量指标,并实证检验品牌竞争力对企业投资效率的影响。研究发现:品牌竞争力通过“声誉约束”机制和“信息获取”机制这两条路径,改善了企业非效率投资的难题;当市场竞争更激烈、管理层认知水平更高、拥有品牌竞争力的时间更长时,上述影响更加显著;品牌竞争力还可以显著提升企业全要素生产率,对促进企业高质量发展产生积极影响。本文的研究结论对企业构建品牌竞争力、加快实现高质量发展具有一定的启发和指导意义。
分类： 工商管理学 >> 企业管理 发布时间： 2024-04-10
摘要：品牌竞争力是企业高质量发展的重要象征，是企业谋求长期发展与成长的关键要素之一。基于2007—2021年中国A股上市公司的数据，本文利用文本分析法构建品牌竞争力的度量指标，并实证检验品牌竞争力对企业投资效率的影响。研究发现：品牌竞争力通过“声誉约束”机制和“信息获取”机制这两条路径，改善了企业非效率投资的难题；当市场竞争更激烈、管理层认知水平更高、拥有品牌竞争力的时间更长时，上述影响更加显著；品牌竞争力还可以显著提升企业全要素生产率，对促进企业高质量发展产生积极影响。本文的研究结论对企业构建品牌竞争力、加快实现高质量发展具有一定的启发和指导意义。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2024-01-11 合作期刊: 《江苏社会科学》
摘要：税收柔性征管是激励企业诚信纳税的重要改革措施。基于2014—2019年中国沪深A股上市公司样本，采用国家税务总局披露的纳税信用评级数据刻画柔性税收征管制度，实证考察该制度对企业投资效率的影响。研究结果表明，柔性税收征管显著提升了企业的投资效率，不仅有助于缓解投资不足，也抑制了投资过度现象；柔性税收征管对投资效率的促进作用在民营企业、强制税收征管力度较弱的企业中更加显著；机制检验发现，柔性税收征管制度有助于发挥良好的声誉效应，降低委托代理成本，同时柔性税收征管能够缓解企业内外部信息不对称性，增强企业的信用融资能力，从而提高投资效率。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-12 合作期刊: 《会计之友》
摘要：文章分别从理论和实证两个层面对会计信息质量与企业新质生产力之间的关系进行分析，选取2014—2022年上市公司为研究样本，进一步探讨制度环境的调节作用和投资效率与融资约束的中介效应，以及不同情境下的异质性作用。研究结果显示：高质量的会计信息对企业新质生产力水平提升有显著促进作用；制度环境能强化会计信息质量与企业新质生产力水平之间的正相关关系；会计信息质量可以从缓解融资约束和提高投资效率两条路径来提升企业新质生产力水平；高质量的会计信息对国有企业、非重污染与东部地区企业新质生产力水平的作用更显著。研究结果为促进企业构建高质量会计信息，加快企业形成新质生产力，促进企业高质量发展具有重要意义。
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