分类： 理论经济学 >> 西方经济学 发布时间： 2025-04-01
摘要：本文首次提出“货币即协议”理论，该理论彻底颠覆了传统对货币的认知，不再将货币简单定义为基于内在价值或权威信用的物品或符号，而是将其视作一套建立在技术与规则之上的协议系统。这一系统全面且精准地界定了货币在发行、流通、交易及价值转移等关键环节的运行逻辑，深入探讨了其在数字货币时代对货币本质的重塑作用。通过与货币契约论等传统理论的对比，凸显其独特性与创新性。详细阐述了该理论在信任机制构建、功能拓展以及经济关系重构等方面引发的深刻变革，深入剖析了其在经济运行中的实际作用、面临的挑战及未来发展趋势，为构建适应数字货币发展的货币理论体系提供了重要支撑，助力全面理解数字货币时代的经济新秩序。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-03-26 合作期刊: 《国际金融研究》
摘要：本文通过构建引入货币运行成本的搜寻模型，探讨了不同流动性场景和央行数字货币付息类型对经济运行和货币政策的影响。研究发现：相同流动性场景下，私人会选择经过自身承担货币运行成本调整后名义回报率更高的那种货币形式，最优货币政策是调控该占优货币的实际利率水平，使之为商品交易带来的福利边际增加等于其造成的货币总运行成本的边际增加。央行数字货币占优能提高社会福利，该福利水平不受数字货币付息类型的影响，而数字货币占优的条件是其净名义利率要高于一个负的阔值。差异流动性场景下，在两种货币形式可互相替代的场景中，何种货币形式占优决定了整个经济是呈现只有一种货币形式被使用的单形均衡，还是两种货币形式并用的混形均衡。均衡类型和数字货币是否付息对社会福利有重要影响，其中，对数字货币付息并进入混形均衡带来的社会福利最高，此时最优货币政策能同时确定最优的通胀率和数字货币名义利率。本文的研究为探讨央行数字货币发行后的货币政策问题贡献了新的理论思考和实践借鉴。
分类： 历史学 >> 中国专门史 分类： 历史学 >> 中国近现代史 发布时间： 2025-04-08 合作期刊: 《中国社会经济史研究》
摘要：近代中国货币供应量等与货币有关的数据，是分析近代经济发展过程中货币传导作用的重要基础。本文根据货币乘数公式，在罗斯基教授和刘巍教授估算的货币供应量有关数据的基础上，补充了1887—1909年的广义货币供应量，使近代中国广义货币供应量的样本长度达到50年，并且根据货币层次的划分对估算结果进行了验证，确保所估算的数据有较高的可信度；分析相关要素对广义货币供应量的影响作用机制，并通过建立模型，实证研究了相关要素对1887—1935年广义货币供应量的影响。本文认为，通过货币乘数公式中的基础货币和货币乘数等数据得出的1887—1909年的近代中国广义货币供应量的数据是可靠的，并且影响1887—1935年广义货币供应量的因素主要有：出口、华侨汇款、国际银价以及经济景气程度。
分类： 应用经济学 >> 金融学 分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-03-26 合作期刊: 《上海立信会计金融学院学报》
摘要：数字人民币的发展与应用是助力我国释放经济活力、建设数字中国的有力杠杆。数字人民币试点在交通出行、购物消费和跨境结算等领域得到广泛应用，同时创新应用于数字贸易供应链金融领域，对人民币国际化产生极大的驱动力。文章分别从批发端、商户端和用户侧三个层面剖析数字人民币发展与应用的影响因素，挖掘其产生的积极作用与潜在风险。研究发现，数字人民币的受众接受度、支付壁垒的技术问题和金融监管机制是影响其发展的主要因素，在应用中存在信息风险、流通风险、市场风险和法律风险。因此，应从顶层设计、深化国际合作和完善监管制度等角度切实推广数字人民币的应用，以助推中国实现金融强国战略目标。
分类： 历史学 >> 中国古代史 分类： 历史学 >> 中国专门史 发布时间： 2024-09-03 合作期刊: 《中国社会经济史研究》
摘要：中国传统货币思想在晚明时期发生了重要转型，货币思想转型的特征也折射出货币制度变迁的实现机制。晚明时期的货币思想在中国古代货币思想史上具有承上启下的历史地位。白银流通动摇了货币发行权归属政府的传统理念，引发了关于货币发行权归属问题的社会争议，从长期来看，晚明时期的货币思想对清代的货币供给讨论产生了持续影响，丰富了传统货币思想关于货币制度与商品经济运行互动关系的认识。基于货币二维属性分析框架，从白银流入对货币认知的影响以及晚明时期对如何破解“循环困局”的思考与探索的角度，对晚明时期货币思想转型与货币制度变迁的历程进行梳理，不仅有助于从经济思想史的角度理清传统中国货币思想转型的发生机制和实现过程，也有助于进一步理解货币制度变迁与国家治理能力的内在关联。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-10-21 合作期刊: 《中国商论》
摘要：作为世界第二经济大国，中国的货币政策会对其他国家产生外溢性，特别是对于周边发达国家，文章基于PVAR模型，对中国货币政策的利率、货币供应量两个传导渠道进行了深入分析。研究发现，中国宏观经济政策对周边发达国家产出水平、物价水平和汇率均存在溢出效应，通过不同渠道对周边国家经济产出及价格水平产生的影响存在异质性。在大多情况下，与价值型货币政策相比，数量型货币政策带来的不良影响更为显著。未来，中国应持续推进货币制度改革，合理选择“双赢”的货币政策手段，在达成国内货币政策目标的同时，并对周边先进国家的经济产生正面效应，进而推动双方共同向前发展。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-03-17 合作期刊: 《新金融》
摘要：本文深入探讨了跨境银行借贷中货币选择的决定因素，如双边距离、与主要货币发行国的金融和贸易联系以及发行货币模式。以美元、欧元计价的跨境银行借贷高度集中在少数几个国家。英国在以欧元计价的国际贷款网络中处于核心地位，尽管有初步迹象表明，自英国脱欧以来，英国在非银行贷款方面的作用有所减弱。离岸金融中心在美元贷款方面举足轻重，尤其是对开曼群岛非银行金融中介机构的贷款，这可能是监管和税收优化策略的结果。实证分析表明，与美元贷款相比，欧元贷款面临“距离约束”，这与贸易吸引力模型的预测一致。研究发现，欧元和美元贸易结算与银行贷款之间存在互补性。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-02-10 合作期刊: 《国际金融研究》
摘要：受保护主义抬头、地缘政治冲突加剧、贸易市场割裂等因素影响，国际贸易和国际金融中的不稳定因素日益增多，传统跨境支付在成本、速度、运营等方面面临一系列挑战。在国际清算银行创新中心的推动下，由四个法律辖区联合创建的多边央行数宇货币桥(mBridge)项目为解决跨境支付的突出问题提供了新思路。本文在深度调研多家参与mBridge试点的央行机构和商业银行基础上，系统梳理了mBridge的内涵及运行机制，从经济效应、安全稳定效应、普惠效应及网络效应等方面对mBridge支付体系的独特优势进行了经济学分析，阐明其在治理机制、支付机制、信用机制、监管机制、技术机制和市场机制上的系列创新，及其在数字经济时代作为国际支付体系改革方向的重要价值，为更好地满足维护货币主权、保护隐私和技术迭代等需求，本文建议进一步完善mBridge的顶层设计和技术创新机制，更好地发挥mBridge在跨境支付中的作用，为人民币国际化开辟新赛道。
分类： 理论经济学 >> 政治经济学 发布时间： 2024-04-09 合作期刊: 《政治经济学评论》
摘要：商品价值从而劳动时间在货币上的独立表现，给社会生产施加了货币约束，它的边界随着货币形式与货币数量的内生发展持续变化，表现为货币金字塔为了适应商品流通和资本积累动态进行的扩张与收缩。国家承担着维护货币品质和货币流通、规训货币金融体系、促进经济发展的重要职能。马克思主义认为，对货币政策机制及其效果的考察需要区分作为货币的货币与作为资本的货币、货币与信用、正常时期和危机阶段、货币危机不同类型等结构性因素，数量型和价格型货币政策的原理与有效性也不尽相同。然而，社会生产的货币约束和货币关系的固有矛盾绝不会因为货币形式、数量的发展和国家货币政策的干预而消除，它们为货币改革设定了天然界限
分类： 应用经济学 >> 财政学 发布时间： 2024-06-26 合作期刊: 《现代经济探讨》
摘要：财政赤字货币化是指中央银行通过发行货币的方式为财政赤字融资。作为非常时期的非常之策,其旨在扩张财政调控空间和扩大社会总需求,然而滥用货币发行权则可能引发货币超发和通货膨胀风险。财政赤字货币化在诸多国家的不同历史时期均有所实践,财政部与中央银行体制关系不畅以及财政政策与货币政策协调机制缺位是其内生性风险的生成根源。财政赤字货币化本质上是财政政策与货币政策的耦合,应当严格禁止财政赤字货币化的直接融资模式,同时其间接融资模式仍然存在实施空间。需要遵循风险防控的整体主义观念,构建中央银行法和货币宪法的双重规制路径,明确财政赤字货币化的特定应用场景和法律约束条件。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-09-14 合作期刊: 《商展经济》
摘要：本文研究发现：数字货币交易是当前民众关注的新兴发展领域，但其发展过程中也存在一定的交易风险。数字货币是基于区块链技术、加密技术所创造的，可分为国家发行的法定数字货币和私人信用担保的私人数字货币。私人数字货币和法定数字货币基于同样的去中心化技术产生。去中心化技术提升了交易的便利性，也带来了交易风险，但因法定数字货币和私人数字货币的去中心化程度不同，所以我国对两者的监管态度也截然不同。对比分析私人数字货币和法定数字货币之间法律属性和交易风险的差异，可以更好地对两者实施更适宜的监管措施，对私人数字货币要继续严加监管，禁止非法代币交易行为；对法定数字货币进行监管时，要将私人数字货币的交易风险作为前车之鉴，保障法定数字货币安全流通，以供参考。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-03-26 合作期刊: 《国际金融研究》
摘要：基于央行数字货币作为新政策工具的应用前景，本文依据货币数量理论将CBDC引入开放经济的DSGE模型，研究CBDC的政策规则设计及政策效应。本文发现：第一，国内商品通胀率、产出缺口和货币流通速度是构建数量型CBDC政策规则的有效名义锚，CPI、产出缺口、汇率偏离值和贸易平衡项是构建价格型CBDC政策规则的有效名义锚。第二，以CBDC为载体的货币政策对冲不利技术冲击时比传统泰勒规则更有效。第三，数量型CBDC政策具有维护经济稳定、调控国内商品通胀率的政策优势，价格型CBDC政策具有稳定利率、稳定汇率和调控通胀的政策优势，混合型CBDC政策具有刺激消费、拉动经济增长的政策优势。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-04-14 合作期刊: 《国际金融研究》
摘要：在全球新变局之下，国际货币体系面临调整与重构。短期内，美元的国际货币地位暂不会被取代；中长期来看，国际货币体系可能会发生新的变革。当前，代表性的国际货币体系改革方案包括部分以大宗商品为锚的布雷顿森林体系III、以SDR或数字货币为基础的一体化超主权货币体系、以多种储备货币为基础的多元化货币体系。本文基于货币发行和货币竞争两个维度构建国际货币体系改革的二元分析框架，对上述代表性改革方案进行比较分析，发现信用货币体系仍然是符合货币演进规律的主要货币本位形式，多元化的国际货币格局可能更为现实，数字货币亦有可能成为国际货币激烈竞争的新维度，但其影响尚不确定。在此背景下，我国应当在国际金融秩序重构过程中发挥更为积极的作用，以安全与发展为目标，稳慎扎实推进人民币国际化。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-04-14 合作期刊: 《经济理论与经济管理》
摘要：结构性需求冲击非对称地影响不同生产部门产品需求。本文研究此类负向冲击下，财政货币政策如何实施及配合才能实现“稳就业、促消费”目标。本文建立了区分直接和未直接受冲击部门的DSGE模型，考察财政货币政策工具及政策协调机制的有效性。结果表明：政府消费和对企业补贴适用于稳定就业；对家庭转移支付和降低个人所得税适用于促进消费；利率工具比法定存准率工具更有效。保持货币政策独立性有利于财政货币政策组合发挥作用。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-04-14 合作期刊: 《经济理论与经济管理》
摘要：主流文献关于存款乘数和货币乘数的认识在理论逻辑上存在着易被忽视的缺陷，与实践逻辑也不完全一致。一是忽视了对中央银行一商业银行层面存款派生机制的考察，仅从商业银行一客户的层面分析存款乘数；二是将货币乘数中的“货币”界定为包含商业银行准备金存款在内的基础货币，夸大了货币乘数的分母，降低了货币乘数的倍数；三是将法定存款准备金率从中央银行对单家或若干家商业银行的调控效应扩展到整个商业银行系统，过度高估法定存款准备金率在货币政策操作中的功效。本文提出基于双层存款派生乘数的货币乘数理论，指出法定存款准备金率的误区，将货币乘数中的“货币”界定为中央银行发行的“流通中货币”，重新梳理中国和美国货币政策实践中的货币乘数变化趋势。
分类： 政治学 >> 国际政治 发布时间： 2024-05-10
摘要：在国际秩序变革期，国际货币体系的变迁和安全状况出现新的特征和问题。在体系演进的不同阶段，国际货币体系变革的核心逻辑不同。在运行之初和体系修正时期，制度变迁是核心逻辑，而在霸权护持和体系重构时期，权力政治是核心逻辑。由此，对国际货币体系变迁的解释需要综合考虑权力逻辑和制度逻辑在国际货币体系不同阶段的相互作用和共同影响。从制度逻辑而言，国际货币体系长期存在的诸多问题依然未能得到有效解决，甚至有更加恶化的趋势，主要包括主权货币充当国际货币的困局、全球宏观经济失衡与调整不力、汇率波动与失调持续加剧、全球货币治理组织低效等，国际货币制度变迁的“均衡困境”持续存在。同时，当前国际货币体系已步入霸权护持期，权力博弈和大国竞争更加显著，国际货币体系变革又陷入新困境，即国际货币体系的主导国美国无意或无力修正体系的根本性问题和解决其结构性矛盾，转而运用多种方略维护美元霸权，但这些霸权方略的反噬效应，使国际货币体系变得更加不稳定和不安全。国际货币制度变迁和权力政治博弈逻辑下的新旧困境交叠，维护国际与国家货币安全面临更加严峻的挑战，由此也为相关研究带来一个新的研究议程。
分类： 历史学 >> 中国古代史 发布时间： 2025-04-08 合作期刊: 《民族学论丛》
摘要：短陌是中国古代金属货币流通领域内的常见现象，尤以宋金最盛。可处在同时期的辽代却没有短陌的明确记载。从机制成因而言，辽代大致满足宋金局部钱荒与通货膨胀、多种货币差异、赋税货币化和百姓投机等基本条件，但官方层面却从未对短陌有明确规定。尽管在布帛为通货的交易体系中，辽代民间可能存在小规模短陌现象，但却有先天不足、后天畸形、起步晚等特征。辽代短陌刚刚出现萌芽便随国家的灭亡而被扼杀。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-10-21 合作期刊: 《中国商论》
摘要：本文以2008—2022年A股上市企业为研究对象，采用交互效应模型回归进行分析，结果发现，在债务违约风险和流动性风险影响下，货币政策对资本结构具有逆周期调节效应；货币政策对国有企业资本结构的周期性调节并不受债务违约风险和流动性风险的影响，而货币政策对非国有企业资本结构的周期性调节不受流动性风险影响。结果表明，扩张性货币政策对资本结构具有逆周期性调节效应，并且受债务违约风险和流动性风险的影响，这对党的二十大提出的“质的有效提升和量的合理增长”和“把发展的着力点放在实体经济上”系列改革有重要启示。
分类： 历史学 >> 中国专门史 分类： 历史学 >> 中国古代史 发布时间： 2025-04-08 合作期刊: 《中国社会经济史研究》
摘要：唐五代敦煌地区日常生活和丝绸之路贸易中大量使用、消费、流通丝绸。丝绸是敦煌世俗家庭财富的重要体现，也是官府及民间纳贺、纳赠、捐施等人事往来的重要礼物。寺院和僧人大量的丝绸及丝绸衣物多来源于世俗社会的捐施，是寺院及僧人的重要财产。敦煌地区流通的丝绸，既有敦煌所产，也有从中原内地以及西域外国输入。这些丝绸在日常生活中和丝绸之路贸易中不仅作为商品使用和消费、流通，而且作为一种货币的等价物，一种价值尺度，以及货币本身而流通。承担此种货币功能的，主要是丝绸中的生绢。丝绸作为一种货币在市场上流行，既是唐王朝“钱货兼用”的政策体现，也是唐五代敦煌地区日常和丝路贸易中实物货币支付普遍性的具体反映。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-09-23 合作期刊: 《重庆理工大学学报（社会科学）》
摘要：回顾并研究马克思的货币理论在社会总资本再生产中的体现，说明货币回流规律在杠杆率调整中的重要作用。产业资本内部、金融资本和产业资本之间以及金融资本内部存在货币三重回流机制，货币回流是信用创造和信用投放的结果，回流中的阻碍和扭曲会导致债务结构扭曲和债务风险积累。同时，货币资本的回流和经济周期是直接相关的，应通过金融改革实现信用的有效配置，加强对影子银行的监管，控制好金融化趋势，引导信贷由低效产业向高效产业流动，才能有利于债务结构优化和债务风险降低。
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