分类： 应用经济学 >> 财政学 发布时间： 2024-01-04
摘要：税收政策作为国家调控经济的一揽子政策工具，评估其经济后果非常重要。关于税收政策如何影响企业投资行为，已有文献缺乏全面梳理。通过梳理已有文献发现，评估税收政策的经济后果可能受资本调整成本、融资约束、公司治理、企业对税收政策不确定性的预期、企业异质性、资本品价格几个方面因素的影响。税收政策不仅影响企业投资水平、投资时机、投资结构，而且影响企业投资效率。未来的研究需要加强税收政策效应评估的精准性，对临时性税收激励政策和税收政策不确定性的经济后果、各种税收工具的效应差异以及不同学科交叉视角的研究等方面做进一步探索。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-12 合作期刊: 《会计之友》
摘要：【摘 要】 耐心资本作为一种注重长期投资和价值创造的资本形式，在资本市场和企业发展中发挥着重要作用。随着我国金融市场的不断发展与完善，耐心资本将会得到更多关注和支持。文章基于耐心资本的相关研究成果，对我国耐心资本的发展价值和趋势进行分析，提出提升战略支撑度和投资精准度、优化固定资产与股权投资结构、提升项目盈利能力和整体投资效率、加强风险防控等投资策略，以期提升耐心资本的效率和效益。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-02-27 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：以 2007 ~ 2022 年我国沪深 A 股上市公司为研究样本，实证检验会计信息可比性对企业长短期投资偏 好的影响及作用机制。研究结果发现：会计信息可比性对企业短期投资具有显著抑制作用，而对长期投资具有显 著促进作用。机制检验发现：在会计信息可比性与企业长短期投资偏好的关系中企业信息透明度和财务风险发挥 中介作用。异质性分析表明：会计信息可比性与企业长短期投资偏好的关系在高融资约束企业、高科技企业和中 西部地区企业中更显著。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-09-14 合作期刊: 《商展经济》
摘要：本文深入探讨了市场投资中的长期价值投资策略，首先，强调了其在市场投资中的重要性，指出长期价值投资对投资者克服市场短期波动、实现稳定且可持续的投资回报具有重要意义；其次，阐述了长期价值投资策略的核心理念，即寻找并投资那些具有长期增长潜力的优质资产；再次，分析了当前市场投资中长期价值投资的现状，包括在实践中的应用情况以及面临的挑战。最后，提出了优化长期价值投资策略的具体措施，并通过实例进行说明。这些优化策略包括分散投资风险：资产保值增值；避免价值陷阱：明智选择投资；定期重新平衡：持续优化组合；关注宏观经济：洞察政策变化等，旨在为投资者提供一套系统且高效的投资策略，以应对复杂多变的市场环境。
分类： 理论经济学 >> 世界经济 发布时间： 2025-02-10 合作期刊: 《中国商论》
摘要：文章详细探讨了中国对东盟国家进行直接投资(FDI)所面临的各种风险及其防范措施。本文通过分析东盟国家的宏观环境、经济、社会文化和市场经营环境，揭示了中国企业在东盟投资过程中面临的投资环境不稳定、投资政策变动、宏观经济波动、汇率风险、文化差异和市场准入障碍等主要风险，提出了一系列针对性的风险防范措施，包括建立多层次的投资环境风险评估机制、强化金融工具运用、提高跨文化管理能力、优化市场准入策略和建立稳健的供应链管理体系等，旨在帮助中国企业有效应对东盟复杂多变的投资环境，提升投资安全性和成功率，促进中东盟经贸关系的健康发展。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-10-16 合作期刊: 《南京审计大学学报》
摘要：基于中国风投市场2004-2018年的投资事件数据和2004-2021年的退出数据，构建风险投资机构成对的数据集，研究风险投资二元关系演变的影响因素，进而探讨其对退出的影响。研究发现，风投机构间的匹配度、网络位置、历史联合投资行为对其二元关系产生显著的正面影响，而风投机构的间接合作伙伴会对此有显著的负面影响。进一步分析发现，风投机构匹配度越高、网络位置越中心、历史联合投资行为越多，其退出的可能性越小。研究结论对风险投资机构如何选择合作伙伴有一定的借鉴意义。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-04-09 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：本文以2010～2020年沪深A股上市公司为样本，研究短贷长投对企业投资效率的影响和作用机制。实证结果表明：短贷长投会降低企业投资效率，进一步区分过度投资和投资不足，发现短贷长投带来的不利影响主要集中在过度投资方面；会计信息质量在两者间发挥部分中介作用，短贷长投会加剧偿债压力，刺激管理层进行盈余操纵，恶化会计信息质量，导致信息不对称与代理冲突加剧，进而负向影响企业投资效率。进一步研究发现，加剧过度投资降低投资效率效应在低融资成本组和非高新技术企业中更显著，而高新技术企业实施短贷长投可以缓解投资不足。本研究有助于强化对短贷长投利弊的认识，并对改善企业投资效率有明确的启示意义。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-04-08 合作期刊: 《财会月刊》
摘要：本文从内部控制视角出发，以2011～2021年沪深A股上市公司数据为研究样本，实证检验机构投资者对企业环保投资的影响以及内部控制在两者之间所发挥的中介作用。研究发现：机构投资者对企业环保投资和内部控制均产生正向影响；内部控制在机构投资者与企业环保投资之间发挥部分中介效应。进一步地，从环保投资分类角度来看，相较于费用化的环保投资，机构投资者通过内部控制更能显着促进企业资本化的环保投资。从机构投资者异质性角度来看，压力抵制型机构投资者与企业环保投资之间的正相关关系强于压力敏感型机构投资者，压力不确定型机构投资者与企业环保投资之间的关系不显着；内部控制在压力抵制型和压力敏感型机构投资者与企业环保投资之间均起到部分中介作用，而在压力不确定型机构投资者与企业环保投资之间不存在中介作用。研究结论对于机构投资者关注企业长期价值、上市公司完善内部控制机制建设，从而促进企业环保投资水平提升、推动企业绿色可持续发展具有一定的积极意义。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-02-21 合作期刊: 《新金融》
摘要：在经济社会发展全面绿色转型的背景下，机构投资者作为资本市场重要的资金来源与参与者，其如何改善企业碳绩效，实现经济发展与环境共赢成为重要议题。本文通过2009—2022年制造业上市公司样本研究发现，机构投资者持股能够改善企业碳绩效，并且独立机构投资者对企业碳绩效的影响更加显著。通过机制分析发现，机构投资者能够通过影响控股股东决策和企业声誉介入企业绿色治理，并推动企业增加绿色技术创新投入和优化企业资源配置来改善企业碳绩效。此外，碳绩效改善后还能提升企业市场绩效。
分类： 工商管理学 >> 企业管理 发布时间： 2024-09-10 合作期刊: 《武汉大学学报（哲学社会科学版）》
摘要：在数字经济快速发展的背景下，跨国公司对外直接投资（OFDI）的驱动因素已经发生深刻变化。企业数字化转型是数字技术与传统产业深入融合的过程，由此产生的生产技术优势成为推动中国企业OFDI的新型竞争优势。企业作为参与国际市场的主要微观主体，其数字化转型可以通过提高生产效率、缓解融资约束提升对外投资的规模。东道国数字经济发展水平的提升能够强化数字化转型对企业OFDI规模的促进效果，这种促进效应在高市场化地区的企业中更为明显。由于企业所有制类型和行业技术水平的不同，数字化转型的投资促进效应存在一定的异质性。此外，提升生产效率和缓解融资约束均会增加企业选择跨国并购的概率。数字化转型对企业对外投资具有积极影响，这对扎实推进企业数字化转型及加快构建高水平对外开放新格局具有重要的现实意义。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-10-16 合作期刊: 《商展经济》
摘要：银行业高度抽象、体系庞大，向上连接着各个宏观变量，向下关联到各个金融产品和微观主体。我国是以银行为主体的金融体系，把商业银行作为研究对象，有助于了解整体经济逻辑。“银行为百业之母”，银行业的一举一动都影响着整个社会的资源分配，也牵动着市场对经济的预期。商业银行的运营既涉及宏观经济政策，又涉及微观商业模式，经济的发展离不开商业银行的资金支持，商业银行亦需通过各种渠道补充资本金以扩大经营规模。因此，本文试对商业银行的经营逻辑进行分析，通过对其各类经营指标的系统研究，得出内在关联性，深层次理解商业银行的核心投资价值，从而确定价值投资策略，以供行业参考。
分类： 工商管理学 >> 企业管理 发布时间： 2025-04-03 合作期刊: 《广东社会科学》
摘要：在具有超大规模市场优势的国家，内资企业拓展投资布局时面临国内异地投资还是对外直接投资的选择。本文从外商直接投资视角探讨开放经济对内资企业跨区域投资选择的影响，以及国内市场和要素条件在其中的作用。利用工业企业数据库、商务部公布的境外投资企业（机构）名录和企查查提供的企业相关信息进行实证分析，结果表明外商直接投资促使企业偏向对外直接投资，主要通过成本上升效应、溢出效应和跟随效应实现。受制于要素流动障碍和票赋差异，在外商直接投资作用下，市场分割程度相对较低和要素票赋相对有限地区的内资企业更为倾向对外直接投资。研究结果为构建新发展格局提供了理论参考，对促进国内国际双循环具有现实意义。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-04-14 合作期刊: 《物流研究》
摘要：利用2005一2020年面板数据，对中国对“一带一路”沿线国家直接投资的影响因素及投资潜力进行实证研究。研究发现，从国家层面看，中国人均收入水平、技术创新水平、东道国劳动力规模、是否与中国有共同边界、经济自由度指数、双边贸易联系程度、是否与中国签订双边投资协定并生效、是否与中国签订自由贸易协定等因素均对中国投资“一带一路”沿线国家有积极促进作用；中国对“一带一路”沿线国家直接投资处于“投资不足”的状态，不同国家的投资潜力差异较大等。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2025-02-10 合作期刊: 《国际经济合作》
摘要：针对“中巴经济走廊”框架下的电力项目，分析巴电力供需和平衡关系的发展情况，以“中巴经济走廊”电力项目进入运营期面临的经营风险为视角，对投资风险进行检视和再评估，揭示政策变动、电费回收、货币贬值、电力消纳、送出受限和非传统安全等六大风险，并探讨电力企业的应对举措。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-04-23 合作期刊: 《会计之友》
摘要：【摘 要】 清理和降低涉企收费是地方政府落实降费减负政策、深化“放管服”改革的关键举措。文章基于2008—2022年A股上市企业数据，实证检验涉企收费降费减负对企业双元创新投资的影响。研究结果表明：涉企收费降费减负对企业双元创新投资呈现差异化影响，具体表现为对探索式创新投资具有显著促进效应，而对开发式创新投资不存在显著影响。作用机制检验表明，涉企收费降费减负主要通过缓解融资约束、优化营商环境促进探索式创新投资。进一步研究发现，地方政府效率提升会强化涉企收费降费减负对探索式创新投资的促进效应；相对于东部地区企业，该政策对探索式创新投资的促进效应在中西部地区企业更为显著。研究扩展了降费减负政策的财务效应和企业双元创新影响因素的相关文献，为政策制定者完善涉企收费政策改革和企业创新投资结构优化提供了经验证据。
分类： 理论经济学 >> 世界经济 发布时间： 2025-04-14 合作期刊: 《商业经济与管理》
摘要：在中国劳动力成本日益上升和中国对外投资快速增长的背景下，文章研究了中国最低工资上升对企业“走出去”的影响。理论模型发现本国相对外国最低工资的上升，将导致本国与外国资本利润差减小，进而引起资本从本国流出。计量分析的结果表明最低工资越高的城市，位于其中的企业将越早并且越多地对外直接投资。城市最低工资水平每增加1%，会导致企业对外直接投资次数增加1.943%。进一步的分析表明，具有较低工资水平的企业更易受最低工资标准的影响而对外直接投资。并且最低工资的影响对研究开发型OFDI和垂直生产型OFDI的影响更大，对于资源寻求、水平生产和出口平台型OFDI的影响较小。最后，最低工资的影响随着时间的推移也会产生变化。在2004年《最低工资规定》实施之后的几年，最低工资对企业OFDI产生了最大的影响，之后逐步降低。文章对我国应对劳动力成本上升及制定企业“走出去”政策具有较重要参考价值。
分类： 工商管理学 >> 会计学 发布时间： 2025-03-28 合作期刊: 《商业经济与管理》
摘要：文章利用2013-2018年深圳证券交易所上市公司的数据，实证检验了机构投资者实地调研对投资一股价敏感性的影响。研究发现，机构投资者实地调研提高了公司投资一股价敏感性，在股价信息含量越高时，机构投资者实地调研对公司投资一股价敏感性的影响越显著，表明投资者实地调研通过信息反馈效应中的“挤入渠道”增强了管理层向市场的学习行为，机构投资者实地调研对投资一股价敏感性的影响在管理层持股的上市公司中更为显著。研究结果表明，机构投资者实地调研可以帮助上市公司管理层获取更多决策有用信息，提升资源配置效率，对于完善机构投资者调研制度、提升我国资本市场信息效率具有一定的实践价值。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-10-15 合作期刊: 《商展经济》
摘要：在当前技术竞争激烈且我国风投发展迅速的背景下，研究风投对企业创新的影响十分重要。本文选取2009—2020年创业板与科创板中1089家上市公司作为研究对象，发明专利数量作为衡量企业创新水平的变量，采用多因素回归分析法检验风投对企业创新绩效的影响。研究结果显示：风投有助于推动企业创新，联合投资机构的作用更显著。最后，本文根据回归结果总结相关结论与建议，以供参考。
分类： 应用经济学 >> 金融学 分类： 应用经济学 >> 区域经济学 发布时间： 2025-02-10 合作期刊: 《学习与实践》
摘要：发展数字普惠金融，是提升金融服务实体经济质效的重要着力点之一。利用2011-2022年中国沪深两市A股上市企业的数据，从投资压力、投资支持力和投资调节力三个维度构建城市区域投资承载力指标，探讨数字普惠金融对实体经济投资效率的影响及其作用机制。研究结果表明，数字普惠金融通过提升城市区域投资承载力水平，进而提高实体经济投资效率，这一作用主要是通过数字普惠金融对城市区域投资支持力和投资调节力的拉动来实现的。此外，数字普惠金融对实体经济投资效率的促进作用在非国有企业、非制造业以及银行业部门、资本市场发展较差和市场化水平较低的地区更为明显。应进一步强化科技赋能普惠金融、打造服务于投资环境的数字普惠金融生态以及健全数字普惠金融监管体系，以提升实体经济投资效率。
分类： 应用经济学 >> 金融学 发布时间： 2024-07-02
摘要：党的二十大会议明确提出 “多渠道增加城乡居民财产性收入” 的目标。本文基于个人投资者微观调查数据从基金直播的视角探讨了网络新媒介对个人投资业绩的影响及其作用机理。 研究发现, 观看直播购买基金让投资者更易在基金市场中盈利。机制分析表明, 基金直播通过增进金融知识、 提高投资分散化程度、 形成止盈止损习惯、 抑制追逐热点等路径提升个人投资业绩。 异质性分析发现, 基金直播对业绩的提升作用在老年人口、 低月收入、 缺乏投资经验以及落后数字金融发展地区等群体中更显著。 拓展探讨发现, 利用基金直播进行投资应避免过度娱乐化, 关注直播内容质量和学习金融知识才是重中之重。 本文对引导个人投资者科学化投资, 发挥资本市场投资者的财富效应提供了参考依据。
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